年内 近90%的FOF基金获得正回报 优秀产品的四个特征浮出水面

我国首批公募FOF基金诞生四年来，公募FOF基金业务数量和规模显著增长，发展速度非常快。从FOF公募基金的历史收益来看，去年2020年之前成立的FOF公募基金平均收益率在24%左右。

今年，在市场波动、基金净值大幅波动的背景下，作为基金产品的“专业买家”，公募FOF产品以业绩稳定、收益适中、长期增值的特点，在年内依然获得了骄人的业绩。

　　近九成公募FOF

　　年内实现正收益

Wind数据显示，截至2021年11月9日，近90%的FOF公募产品实现了正回报。6只产品年收益率超过10%(A/C股单独计算)。其中5只为偏股混合型基金，1只为偏债混合型基金，分别为华夏聚丰稳健混合发起(FOF)A/C、平安养老2045、平安养老2035A/C、中国农业银行汇理安瑞持有1年混合型基金。

上述优秀的FOF基金产品一般有四个特点：一是老FOF基金产品涨幅居前，成立三年左右的FOF产品在投研团队的平稳运作和逐步加持下取得了不错的成绩。第二，这些“尖子生”的管理规模很小，几乎不到10亿元。这意味着，即使这些FOF基金获得了可观的回报，因为基金持有人的数量并不高，只有少数公民能够分享这一成就。三是FOF基金重仓的行业主要集中在信息技术、材料、新能源、消费等赛道，重仓比例有所下降。第四，从重量级基金的榜单来看，这些“尖子生”几乎不要100亿元量级的重量级明星基金产品，而是更喜欢“小而美”的基金。入选的重量级基金大多在50亿元以下，年化收益率大多在30%以上。一些FOF基金甚至押注年回报率为70.21%的优秀基金产品。

前十大收益榜单中唯一的偏债混合型FOF基金是华夏聚丰稳健混合计划(FOF)，其a股今年以来的年化收益率为13.76%，其C股产品的年化收益率为13.72%，在FOF基金收益中排名第一和第二。这只FOF基金是一只成立三年多的老FOF基金产品。截至今年三季度末，该产品规模仅为1.68亿元，最新持有人数仅为2.77万。该产品持有的基金产品占比66.43%，重仓持有的基金产品占比超过5%，如华安风格与健康组合A、华安安华灵活配置组合、新城周期轮动组合(LOF)、众信宝成创新成长组合、海富通改革趋势组合、华夏产业景气组合、富国价值优势组合、衡越核心精选组合c。

业内人士告诉记者，“FOF产品的独特之处在于，其组合配置和投资运作很少涉及高频交易，更强调团队合作下的投研能力支撑、团队投资理念和制度设计等学科。FOF基金的投资研究团队需要有长期的基金研究数据积累，包括数千名基金经理的访谈纪要，以及基于底层数据库、问卷调查和数据分析的基金量化研究平台。”

从中国巨峰稳健混合发起(FOF)尴尬基金的情况来看，记者发现，其尴尬基金几乎都是“小而美”的基金，今年上半年部分基金产品规模仅不足5亿元。随着年内产品收益率的快速提升，尴尬基金的管理规模也有所提升，但平均规模仍在30亿元左右。比如一季度末，尴尬基金华安文化体育健康混合A规模仅为3.91亿元，二、三季度末规模已上升至87.13亿元，年化收益率达到58.41%。

　　平安基金旗下3只产品

　　收益率均超11%

在部分混合型基金方面，平安养老基金旗下的平安养老2045、平安养老2035五年基金也是近三年前成立的老FOF基金产品，基金经理是两位行业新秀张文军和高莹。截至今年三季度末，该产品规模仅为5.72亿元，占持有资金的55.83%。重仓占比超过5%的基金产品包括E基金安信反馈混合、信达澳洲新能源产业股票、浦银安盛新经济结构混合A、交通银行先进制造业混合、大成新产业混合、海富通改革驱动混合、交通银行趋势混合A。

平安养老2035五年基金年内也质押了不少优秀的基金产品，比如汉创管理的大成新产业混合，年化收益率已经超过74%，规模也从二季度末的41.13亿元增长到三季度末的130亿元。

此外，中国农业银行汇理安瑞以10.13%的年化收益率排名第六。E基金三个月优选多资产、2050年中欧预见养老五年、建信福泽裕泰、广发立志进取三个月等FOF基金产品年化收益率均在8%以上。

从全市场的FOF基金产品来看，公募FOF基金经理最受欢迎的基金产品是海富通旗下的海富通改革驱动混合型。今年第三季度末，有23只公开发行的FOF产品处于重仓状态。其次，信达澳西的新能源产业，以18只公开发行的FOF产品占据重仓。超过15种公开发行的FOF产品大量持有工银瑞士瑞信银行新金融A、郭芙信用债A和郭芙田丽成长债等基金产品。

持仓市值方面，“专业基金购买者”持仓最高的基金产品为郭芙产业债券A，总市值22.62亿元。郭芙信用债A、老板傅锐纯债A持仓市值超20亿元，分别达到22.43亿元、20.8亿元。此外，兴全文泰A、中行中高A级、郭芙田丽成长债、交通银行纯债AB、交通银行文信短债A持仓市值也较高。