诺德基金高级研究员孙小明:汽车智能投资机会脱颖而出

中国汽车工业协会发布的数据显示，今年1-9月，汽车产销分别达到1824.3万辆和1862.3万辆，同比分别增长7.5%和8.7%，新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆，同比分别增长1.8倍和1.9倍，市场渗透率为11.6%。新能源汽车正处于加速渗透期。与传统汽车相比，新能源汽车由于电气架构的剧烈变化，大大增加了传感器和半导体的使用量和智能化程度，带来了相关子行业的快速增长。

以车载摄像头为例，根据相关预测，国内乘用车自行车摄像头数量将从2020年的0.8个增加到2025年的6.0个，而高端智能车型的摄像头数量可达8-12个。到2025年，国内汽车摄像头市场规模将达到220亿元，2020-2025年复合增长率为29%。汽车半导体方面，据相关测算，2020-2025年中国ADAS相关MCU市场规模将从4亿美元增长至4.7亿美元，而ADAS相关SoC市场规模预计将从2020年的29亿美元增长至2025年的48亿美元。此外，车载电源设备(IGBT、碳化硅等。)，车载HUD，车载存储，激光雷达，毫米波雷达等。会有很大的增长机会。

随着国内新能源汽车新势力的崛起，以及特斯拉等新能源汽车巨头对传统燃油车供应链供应体系的颠覆，整个全球汽车供应链正在被重塑，国内汽车零部件供应商也面临前所未有的发展机遇。国内替代空间很大，投资机会巨大，值得我们认真探索。