向北交所输送高质量的公司券商 需要提供更高质量的投行服务

北交所的成立，不仅将加大对中小企业的融资支持，也是完善资本市场体系的重要一步。作为全面注册制进程中的重要环节，北交所的成立有利于完善多层次资本市场体系。北交所试点注册制也以信为核心，严格控制公司的“入口”和质量。除了监管部门，券商等中介机构也承担了相应的责任。

10月22日，全国股转公司、北交所董事长徐明在2021金融街论坛年会上表示，“在实践中，对市值、财务指标、业绩波动等的容忍度。并不意味着放松审核，北京证券交易所发行上市审核严格坚守财务真实、信息披露充分的底线，压实中介机构责任，强化监管执法，确保公司质量。”

10月30日，北交所主要制度规则发布。不仅对发行人提出了更高、更细致的要求，对券商等中介机构也提出了更高、更细致的要求，如落实“报告是责任”的要求、督促发行人和中介机构关注初始报告文件质量等。从券商角度看，一系列要求强化了券商投行的“看门人”责任，要求投行秉持对上市企业和投资者负责的态度，保护投资者利益。

另一方面，券商的投行服务质量也要相应“提升”。比如在项目筛选调整阶段，券商需要在新三板业务的不同实施阶段进行针对性的优化，以满足上市公司的需求；在持续监管阶段，北交所成立后，有效促进了券商与企业形成更紧密的工作联系，使券商在监管中更加注重服务。北交所上市公司整体规模通常较小，公司治理可能还存在问题。要求券商积极关注企业实际业务流程中的业务痛点和需求，并提供专业监管，在一定程度上帮助企业改善经营状况，引导企业在持续规范经营的基础上加大科技研发和业务产品创新投入，不断提升盈利能力和成长能力。

事实上，一些经纪人已经采取了行动。在北交所成立的背景下，新三板的战略地位大幅提升，龙头券商逐步加大对新三板业务的资源投入。前不久，2021年第三季度，保荐券商执业质量评价结果公布，这是北交所成立后发布的第一份执业质量评价结果。做市商排名也是注册制下券商核心竞争力的一部分。做市业务是券商从渠道业务向投资业务转变的重要环节。做市商评价排名的变化也反映了部分券商主动布局调整的战略方向。

北京证券交易所开业在即，资本市场改革不断深化。压实中介机构责任，提供更高质量的投行服务，可以在一定程度上控制上市公司质量，有助于改革措施不断深化。