集体调整精算假设上市保险公司三季度业绩“放缓”

五家上市保险公司三季报披露结束。中国人寿、PICC、中国太保、平安、新中国人寿前三季度实现原保费收入2.04万亿元，同比下降0.97%；归母净利润总额1856亿元，同比下降14%。

业内人士认为，上市保险公司前三季度保费和利润表现不佳，是行业共同原因和各家公司面临的个性化挑战所致。今年以来，保险业发展面临深刻调整。同时，重组寿险业务员，清理人力，深化车险综合改革，清理保底险风险。在行业全面整顿的背景下，上市保险公司保费增速放缓是必然的。

在寿险行业，新单保费增长持续承压。中泰证券的研究报告显示，第三季度，中国人寿第一年赔付和10年以上新单保费收入同比分别下降8.7%和12.1%，降幅较上半年收窄，新业务价值同比下降19.6%。预计三季度其他上市保险公司寿险新业务价值将下降30%至40%左右。

随着利率风险、大病风险等因素的增加，过去寿险公司的精算假设已不再适用于行业目前的经营状况。中国人寿、中国太平洋保险、新中国人寿已就会计估计变更发布说明，一致表示9月30日，公司根据当前信息调整了包括折现率、死亡率、疾病发生率、退保率、费用、保单红利等精算假设。

业内人士表示，上述假设的变化将导致寿险和长期健康险的保险合同准备金计提发生变化。相关公告显示，本次会计估计变更，中国人寿、中国太保、新中国人寿将分别增加责任准备金231.18亿元、79.81亿元、88.47亿元。这将对公司的利润表现产生不利影响，因此三家公司将减少税前利润399.46亿元。

在财产保险行业，面对车险深化综合改革和自然灾害的挑战，财产保险公司的车险和非车险业务均面临压力。以PICC P&C保险为例。前三季度车险保费1830亿元，同比下降8%，承保利润47亿元，同比下降33%。同时，受暴雨等灾害影响，PICC P&C农业保险业务赔付增加，造成非车险业务承保损失。前三季度非车险业务承保利润15亿元。

除了债务端的压力，部分上市保险公司的投资端也面临不利因素。平安三季报显示，第三季度公司对华夏幸福相关投资资产计提情况无重大变化。但今年上半年，公司对华夏幸福相关投资资产进行了减值准备计提、估值调整等权益调整359亿元。受此影响，平安前三季度投资收益同比下降16.28%，归母净利润同比下降20.8%。

中国人寿的投资业绩不尽如人意。中国人寿第三季度归母净利润同比下降54.5%，将前三季度归母净利润增速由上半年的34.2%收窄至3%。根据中泰证券在研究报告中的分析，主要原因是中国人寿第三季度减值损失为110亿元，超过了人民币减值损失总额。