Boss基金王翔:市场重新认识黄金的价值需要时间

在上周黄金市场低迷、通胀预期上升的背景下，黄金一度出现微弱反弹，但在美联储主席鲍威尔关于加快实施减债、考虑加息的消息传出后，黄金终于恢复了原形。

上周，国际金价再次挑战1800美元的整数关口。然而，随着美联储主席鲍威尔谈论提高通胀的重要性，并考虑在明年高通胀继续时加息，黄金的上行尝试再次失败，短期技术前景转为负面。

Boss Gold ETF经理王翔表示，上周美元表现疲软的主要原因是包括中国和澳大利亚在内的多数大宗商品出口国货币表现强劲，供应链中的经济不利因素和通胀对这些国家的影响相对较小。但基于此，金价涨幅大部分被汇率对冲，国内人民币黄金表现平平。从中期来看，美元的整体强势可能会继续保持。首先，11月初的边境开放将进一步显示其在经济复苏中的比较优势。美国服务业近期强劲的PMI数据显示，就业市场和经济活动在补贴刺激后得到积极回应，尽管其持续性仍有待观察。同时，近期美国疫情数据下降相对稳定，而欧洲疫情数据再次上升，美元有望获得更多确定性支撑。

同时，鲍威尔的表态基本暗示了11月的TAPER官方公告即将到来，收益率的上行预期抑制了通胀曲线的上升。市场押注实际利率大幅上行修复即将到来，成为黄金市场难以获得中长期资金青睐的重要原因。最终，全球首只比特币ETF获批发行，比特币价格再次刷新纪录。部分投资者对通胀对冲目标的认知发生变化，资金从黄金市场分流的情况短期内难以改变。

基于上述原因，黄金市场短期前景已由中性调整为负面，市场重新认识黄金价值可能还有一段相对艰难的时间。

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