同一个基金经理管理的指数基业绩差异较大 投资者该怎么办？

结构化市场背景下，指数基金尤其是行业主题基金的表现大相径庭。选择同一位基金经理管理的基金，关注不同的投资方向，会导致截然不同的结果。

公募行业人士提醒，与主动管理基金不同，指数产品的表现大多取决于相关指数和成分股的市场走势。因此，在选择指数基金时，我们不应该迷信基金经理，而应该关注基金的投资方向。

不同智己业绩差很多

近日，有投资者在网上社区表示，如果购买顶流基金经理管理的不同基金，会出现收益忽冷忽热的情况。

以目前总资产超过900亿元的基金经理为例。他管理的一家CSI白酒指数A今年的收益率为-3.97%。相反，他管理的另一家CSI煤炭平权指数A，年初以来上涨了53.19%。

也就是说，如果两个基础公民在年初分别买入上述两只指数基金，那么到目前为止，他们的持有收益将相差57个百分点以上。

究其原因是什么，这位顶流基金经理管理的基金大多是指数基金，单只基金主要关注某个特定领域。今年煤炭板块表现不错，对应煤炭指数基金的上涨；由于估值和政策担忧导致白酒板块的回调，指数基金的收益并不令人满意。

其实这不是个例。在今年的市场中，由同一位基金经理管理的指数产品表现出较大的差异是相当普遍的。

截至10月22日，年内表现最高的指数基金为鹏华CSI光伏产业ETF，年初至今收益率为67.63%。基金经理董岩管理的另一只指数产品鹏华中证800地产年内净值下跌6.79%，回报相差甚远。

此外，董岩还管理着许多其他指数基金，年内业绩差距也很明显。跟踪mainland China低碳经济指数、环保产业指数、a股资源产业指数等新能源和周期相关指数的基金表现较好，跟踪葡萄酒指数、车联网指数的基金表现不佳。

以张占E基金为例。他管理的E基金CSI新能源ETF年化收益率为66.51%，而他管理的E基金CSI医疗ETF同期净值下跌20.48%。很多基金经理管理的产品也出现了类似的情况，比如华夏基金的赵宗庭、国泰基金的徐程程。

指基首先看所跟踪指数

在同一基金经理管理的不同基金业绩差异较大的情况下，基金经理并不是唯一的基数选择标准。

上述公众投资者表示，“与主动管理基金不同，被动指数基金的业绩变化与行业指数的表现密切相关。在整体牛市阶段，很多指数基金可能会普遍上涨，但在震荡行情和结构性牛市中，只有一些与当前表现较好的板块相关的基金才能给基民带来回报，而业绩较差的行业主题基金则无法给基民带来好的回报。”

记者注意到，今年5月以来，一位顶流基金经理共发行了8只基金，其中7只已经成立。从这些产品的具体收益情况来看，除了今年跟踪CSI白酒指数的基金表现不佳外，今年新发行的7只基金中，有3只处于负收益状态。

业内人士建议，近两年a股结构分化愈演愈烈，基金公司针对板块市场快速轮动发行行业指数基金，目标领域越来越细分。作为被动的基金经理，同一位基金经理管理的指数产品数量不断上升，甚至管理完全不相关的行业主题基金。虽然其过往业绩可能表现突出，但随着板块的轮动，这只基金可能会有较大的业绩波动。

对于基民来说，行业指数基金随着行业指数的波动而波动，基金经理的作用并没有那么大。