摩根大通6亿多的葡萄酒产业渠道:今年把库存卖掉 明年不做

10月21日晚，社德酒业(600702。SH)公布2021年第三季度报告。前三季度，社德酒业营收增长104.54%，净利润增长211.92%。

记者注意到，摩根大通、汇添富基金在今年三季度增持了舍得酒业，而投资三年的云南卓业投资管理有限公司第——号卓业一号基金(以下简称“卓业一号基金”)连续四季度减持。

二级市场方面，今年以来白酒分阶段调整，五粮液股价回调23.55%，贵州茅台回调6.84%。

但由于郭广昌的入驻，社德酒业股价年初至今已上涨129.35%。

在销售市场方面，“从经销商的反馈信息来看，白酒渠道整体还是比较乐观的。”10月21日，一位2021年秋季刚从天津糖酒协会调研回来的券商食品饮料行业分析师告诉时代财经，只有酱酒开始降温，调研结果显示，高端白酒仍有增长的确定性。

10月21日，白酒行业整体上涨0.26%，与本世界日涨停(603369。SH)，迎嘉酒厂(603198。SH)上涨7.41%，社德酒业单日上涨1.24%，收于195.71元。

摩根大通6亿买入舍得

10月21日晚，社德酒业披露2021年第三季度报告。前三季度，公司实现营收36.07亿元，同比增长104.54%。归母净利润9.7亿元，同比增长211.92%。

其中，第三季度，社德酒业实现营收12.16亿元，同比增长64.84%；归母净利润2.34亿元，同比增长59.65%。

从单季增速来看，社德酒业第三季度营收和净利润均弱于前两个季度。

根据上述分析，社德酒业增速较上月略有下降。“但整体业绩增长不错，机构还是买了不少。”

10月21日，社德酒业证券部一位人士对时代财经表示，公司营收增加主要是白酒市场销量扩张增加所致。

同时，对于市场上媒体报道的“12万多吨优质基酒不实、质量差”的信息，该人士表示，公司老酒的质量是真实存在的。虽然公司近年来销售收入快速增长，但实际销量并没有增加多少，导致优质基酒每年都在增加。

时代财经了解到，与今年上半年的股东结构相比，社德酒业前十大流通股股东在第三季度发生了较大变化。

今年第三季度，摩根大通买入社德酒业298.01万股，成为第六大流通股股东。以今年三季度社德酒业的平均成交价200元计算，摩根大通的增持成本约为6亿元。

此外，汇添富基金旗下消费行业混合基金和中端市场正增长混合基金分别增持180.01万股和120.63万股。

坚守社德酒业三年的卓业一号基金，连续四个季度减持社德酒业。目前以680万股位列第四大流通股股东，而一年前的2020年9月底，基金持有社德酒业900万股。

　酱酒卖不动了

上述分析师告诉时代财经，今年的秋季糖酒交易会几乎是一场以酱酒展为重点的公演，包括“酱酒心主题展”、“酱酒俱乐部、名酒展”等。参展的酱酒企业几乎都来自贵州仁怀区，新品牌也不少。分论坛也在讨论酱酒的发展，但渠道反馈是酱酒卖不出去。

10月19日，江西宜春一家白酒经销商向《时代》报投诉

似乎不仅经销商对酱酒的热情悄然退去，资本也远离了酱酒。

二级市场上，酱酒龙头贵州茅台在5月底短暂收复2320元，随后在6月至9月23日下跌，期间触及1525.50元的低价。

Wind数据显示，近日，北行资本仍减持了贵州茅台。典型的是，10月18日，贵州茅台单日下跌6.10%，收于1800元，北向资金卖出约14.33亿元。

白酒行业年初至今股价有较大回调(来源：蔡东截图)。

白酒股机会何时来

根据今秋利口酒党的反馈，光大证券的研究报告指出，白酒行业总体平稳，但品牌分化趋势明显。

10月21日，a股市场19只白酒股保持不变走势分歧，11只上涨，7只下跌，老白干酒(600559.SH)当日收平。

其中，今世缘涨停报收48.10元，迎驾贡酒以单日上涨7.41%报收52.63元，而酒鬼酒(000799.SZ)下跌1.08%报收233.41元，水井坊下跌1.54%报收128.97元。另外，贵州茅台以单日上涨0.16%报收1844元。

“不清楚涨停原因。”10月21日，今世缘证券部一位人士称。方正证券研究报告指出，从基本面看，白酒行业向上趋势不改，今年双节平稳度过，高端需求不减，次高端景气拉动，龙头回款目标完成度较高，预计三季报业绩有较强保障。

截至目前，已披露2021年前三季度业绩预告的白酒上市企业中，酒鬼酒业绩预增115%-121%；青青稞酒(002646.SZ)扭亏为盈；皇台酒业前三季度预亏1400万元-1700万元。

“皇台酒业不是主流白酒股，不具备可比性。”上述分析师认为，白酒股的基本面没有问题，趋势向上，三季度业绩普遍会超预期，这样对白酒高估值是一种消化，而且今年秋季糖酒会催化了三季报行情。