明星基金经理“买”银行股或迎来“暖冬”

10月12日，a股市场多数板块下跌，银行股是少数上涨的板块之一，具有明显的抗跌属性。近期银行股走势明显进入上升通道，多只股票股价创下下半年以来新高。分析师表示，这与银行股资产质量悲观预期减弱、三季报业绩预期改善等因素有关，部分明星基金经理加仓也提振了市场信心。展望未来，部分机构预计银行业资产质量改善，净息差改善。此外，社会融资增速有望触底，对四季度银行股表现持乐观态度。

逆势上扬

10月12日，申万28个一级产业中，仅有休闲服务、房地产、餐饮、银行4个板块实现增长，增速分别为0.68%、0.46%、0.09%和0.02%。

随着时间的推移，银行业也是近期表现最好的行业之一。数据显示，申万银行指数自9月27日至10月12日7个交易日累计上涨6天，累计上涨5.71%。其中，宁波银行(002142)、平安银行(000001)、招商银行(600036)、南京银行(601009)、江苏银行(600919)5只个股涨幅超过8%。同期，上证指数下跌1.83%。

为什么银行股近期表现强劲？据业内人士分析，一是临近年底，机构行为趋于谨慎，偏好银行主导的抗跌板块；二是房地产行业风险边际修复，市场对银行资产质量的悲观预期减弱，银行股估值上升；三是a股进入三季报窗口，银行股表现有望转好。

部分明星基金经理的买入行为也提振了市场信心。E基金近日发布的公告显示，9月29日至9月30日，E基金旗下张坤管理的优质企业连续三年持有混合基金，连续两日买入招商银行，累计买入金额超过8亿元。

此外，瑞远基金赵峰管理的瑞远均衡价值三年持有组合也分别于9月2日和9月3日买入招商银行，累计买入金额超过3亿元。

基本面呈现良好趋势。

年底该布局了。业内人士表示，预计四季度银行业净息差压力将逐步缓解，信用风险可控，基本面呈现积极趋势。此外，宽信用预期启动，银行股有望继续上涨。

净息差方面，本质证券表示，LPR低迷带动的贷款利率下降阶段可能已接近尾声，未来资产端收益率有望从过去的单边低迷转为企稳。从环比来看，未来净息差下行幅度明显放缓，可能企稳小幅上升。从环比来看，银行净息差下降幅度将收窄，对利息收入增速的影响也将变小。

资产质量的提升也是银行业的一大亮点。本质证券表示，今年银行业资产质量明显好于疫情前，高信用卡风险逐步释放，房地产行业抵押物充足，系统性风险概率较低。

浙商证券(601878)指出，当前银行板块是性价比极高的积极选项，存在房地产政策执行整改、四季度信贷面广、三季报发布等催化因素。因此看好四季度银行业的投资机会。华泰证券的量化研究数据也显示，根据过去十年(2010 -2020年)的数据，每年10月份，银行业的相对表现通常较好，概率较高

中信证券表示，银行股票投资可以遵循两条线索：一是估值溢价持续、盈利领先、能够持续带来Alpha收益的银行；二是银行具有风险拐点和估值修复的特点。

华泰证券推荐了苏南一些资质优秀的上市银行。研究报告显示，江苏省是全国各省市中兼顾经济总量和质量发展的典范。强大的区域经济孕育了丰富的市场主体和强大的融资需求。中国本土股票资产不良率和经济主体杠杆率处于较低水平，边际风险可控，为银行业提供了良好的区域环境。

整个银行业的机构关注度也较以往有所提升。数据显示，9月1日至9月30日，共有常熟银行(601128)、苏州银行(002966)、苏农银行(603323)、上海银行(601229)等13家a股上市银行对机构投资者调研表示欢迎，国内外知名投资机构众多。今年7月和8月，分别有11家银行和2家银行对调查表示欢迎。

不过，在银行股大幅反弹的同时，也要注意投资风险。数据显示，10月11日，华宝CSI银行ETF净流出高达2.55亿元，9月28日至10月11日5个交易日累计净流出1.83亿元。