主动量化基金收益差异自始至终相差75个百分点

今年a股市场热点分散，量化策略优势发挥，取得良好效果。但由于投资模式的差异，主动量化基金的业绩分化也非常显著。

数据显示，截至10月11日，337只主动量化基金的平均收益率为6.06%，优于4.57%主动权益类基金的整体表现。

其中，6只主动量化基金表现尤为出色，年化收益超过30%。长新低碳环保产业以47.68%的产量排名第一，银华新能源新材料产量为43.67%。中欧量化驱动、东吴智慧医疗量化战略、先锋量化优化、长鑫量化中小企业的成绩分别为34.11%、32.54%、31.92%、30.72%。

但同期110只主动量化基金净值亏损，13只基金亏损超过10%，表现最差基金亏损26.97%。基金收益最好和最差的差距达到75个百分点。

金创何新基金首席量化投资官梁冬认为，主动量化产品差异明显，与背后的管理团队密切相关。“量化团队的投研实力大不相同。如果采取的策略不能适应市场风格，将导致产品收入的巨大差距。”

华南某基金人士表示，从基金的重仓股可以看出，业绩排名最高的量化基金在景气度较高的行业中重仓股较多，能够较好地控制回撤。然而，许多业绩较低的基金在今年波动较大的消费和医疗行业股票中持有重仓。

近年来，量化基金发展迅速。全市场337只主动量化基金总规模约737亿元，较5年前增长1.4倍。

业内人士认为，量化基金将迎来更大的发展。

梁冬表示，量化基金有很多优势。首先，量化基金有坚实的理论基础。投资决策由基金的量化模型驱动，基于严格的统计分析，其结果经过严格的回溯测试，可靠性高。其次，正是因为量化投资以模型驱动交易，才能消除主观投资难以避免的追涨杀跌等情绪影响。“近两年来，量化基金取得了比较好的业绩，得到了越来越多投资者的认可。”

然而，量化基金在基金公募中的比重仍然很小，量化基金的真正发展还没有到来。

北京一位量化基金经理表示，量化投资比基于基本面和技术面分析的主观投资更适合市场波动或风格变化的市场环境。在风格轮动较快的市场中，择时变得越来越困难，这时量化策略的优势就可以展现出来。相信风格稳定、胜率稳定的量化投资在未来会越来越受到投资者的关注和信任。

“量化投资以严谨的统计分析、模型构建和回溯测试为基础，具有坚实的科学基础和长期生命力。信息时代，大数据的广泛应用为量化投资带来了更广阔的应用空间。近年来，深度学习等人工智能建模方法也为量化投资提供了新的基础。”梁冬说。