年内13家券商抛出不超过1463亿元的再融资计划

在“资本为王”的时代，券商的资本规模对其市场地位、盈利能力、抗风险能力和综合竞争力有很大影响。

近期券商发行可转债的热情升温，中国银河证券和浙商证券几乎“同时”抛出了大额可转债。据记者不完全统计，今年以来，已有13家券商抛出再融资计划(定增、配股、可转债)，拟募集资金总额不超过1463亿元。

银河、浙商抛大额可转债计划

主要投向自营、资本中介业务

近日，中国银河和浙商证券抛出大额可转债募集资金，计划分别募集不超过110亿元和70亿元。近十年来，金融业一直是可转债发行的主力军。在可转债市场融资超过100亿元的上市公司有16家，其中12家来自金融行业。

目前仍在交易的券商可转债包括东财转3(东方财富)、郭俊可转债(国泰君安)、华安可转债(华安证券)、常征可转债(长江证券)、SDIC可转债(SDIC资本)、财通可转债(财通证券)，其中东方财富募资规模最高，达158亿元，其次是SDIC资本，有80亿元，如中国银河。浙商证券70亿元的可转债规模将仅次于中国投资资本，与国泰君安并列第四。

从可转债计划的募资目的来看，中国银河和浙商证券均将目光投向了投资交易业务和资本中介业务。目前，投资交易业务已成为证券公司近年来最重要的收入来源之一。与龙头券商相比，两家券商在投资规模和交易业务上还有较大提升空间。中国银河证券和浙商证券拟投资的投资和交易业务金额分别不超过50亿元和35亿元，分别占计划募资总额的45%和50%。同时，近年来资本中介业务营业收入占公司营业总收入的比重不断提升，逐渐成为公司收入来源中最重要的组成部分。中国银河证券和浙商证券拟投资的资本中介业务金额分别不超过40亿元和30亿元，分别占计划募资总额的36%和43%。

据记者统计，近十年发行可转债的券商数量不多，仅有8家是东方财富、郭进证券、长江证券、浙商证券、财通证券、SDIC资本、国泰君安、华安证券；其中，东方财富着力通过可转债为旗下证券子公司东方财富证券“补血”。据记者不完全统计，近6年来，东方财富进行了2次定增，发行了3只可转债，这5次融资都与大力增持其证券业务有关。

此外，2019年浙商证券发行可转债一次，募集资金35亿元。如果浙商证券可转债计划成功实施，将是其第二次发行可转债。实际上，浙商证券今年刚刚实施了定增，但预计共募资100亿元，最终实际募资仅为28.05亿元。

然后，关于券商通过可转债融资是否比固定收益融资有优势，川财证券首席经济学家、研究院院长陈力在接受《证券日报》采访时表示：“可转债是一种重要的融资手段，比固定收益融资或上市融资更方便。随着经纪业务的大幅扩张，对资金的要求越来越高，因此融资力度加大。”

据记者统计，近年来可转债募资规模持续增长。今年以来，募集资金总额已达1924.3亿元，同比增长10%

从投资角度来看，CSI可转债指数年内表现非常强劲，昨日收于407点，年内涨幅达10.54%，大幅跑赢上证指数。年内仅1月、6月、9月有所下降，其余月份均有所上升。陈伟告诉记者，“券商的可转债还是值得关注的。从今年的整体情况来看，券商的表现还是不错的。”

11家券商抛定增、配股计划

拟合计募资不超1283亿元

除了发行可转债之外，为了进一步扩大业务规模、增加业绩，应对行业更激烈的竞争，券商通过定增配股补充资本的需求更加旺盛。今年以来，已有11家券商抛出定增配股方案，拟募集资金总额不超过1283亿元。

定增方面，今年以来，西部证券、TF证券、浙商证券的定增计划陆续实施。只有西部证券募资足额，其他两家券商的实际募资额大幅“缩水”。或许也正是受此影响，浙商证券再次抛出可转债计划，以弥补缩水部分。同时，郭进证券、国联证券、国海证券、东兴证券、长城证券、粤开证券等6家券商抛出固定收益计划，拟募集资金总额不超过530亿元。抛出固定收益计划的6家券商，在募投方面也“瞄准”自营业务，总投资200亿元，占总募资比例的38%。

配股方面，红塔证券今年累计募集资金79.41亿元，认购比例高达99.39%，创造了证券公司认购比例新高。红塔证券控股股东云南合和(集团)及实际控制人中国烟草总公司控制的其他股东均履行了全额认购的承诺。华安证券募集资金39.62亿元，认购比例99.11%，公司控股股东安徽省国有资本运营控股集团有限公司履行全额认购承诺。同时，兴业证券、中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券5家上市券商抛出配股计划，拟募集资金总额不超过753亿元，5家券商大股东均承诺全额认购本次再融资可分配股份。