“系统工程”全面推动上市公司质量持续提升

2020年10月9日，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)，从六个方面提出了17条提升上市公司质量的重点举措。一年后，在各方努力下，提高上市公司质量的“系统工程”取得阶段性成果，资本市场整体面貌正在发生积极变化。

　　多措并举推动上市公司质量提升

103010年，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做强做优、完善上市公司退出机制等方面对提高上市公司质量作出了具体安排。过去一年，围绕上述方面，监管部门、行业机构和地方政府为落实上述安排做了大量工作。

去年12月11日，证监会启动上市公司治理专项行动，将通过自查、现场检查和整改提升三个阶段，用两年时间推动上市公司治理水平全面提升。此次专项行动重点强化公司治理内生动力，完善公司治理制度规则，构建良好的公司治理生态。据介绍，目前，专项行动第一阶段自查任务已结束，2020年6月30日前上市的3867家公司已提交自查报告。这也是近年来中国上市公司治理状况首次得到深入探索。

信息披露是股票发行注册制改革的核心，信息披露监管是上市公司监管的重点。在提高上市公司信息披露质量方面，今年2月，证监会发布《申请首次上市企业股东信息披露指引》，重点约束股权持有、上市前突然持股、持股价格异常等市场集中度问题，加快填补制度缺陷，进一步强化拟上市企业的披露责任和中介机构的核查责任。3月，证监会发布修订版《意见》，进一步完善信息披露基本要求，完善定期报告制度，细化中期报告要求，完善信息披露管理制度。

在完善上市公司退出机制方面，去年11月2日《上市公司信息披露管理办法》审议通过，再次明确强调完善上市公司退市机制是全面深化资本市场改革的重要制度安排。去年12月31日，沪深交易所正式发布退市新规。退市制度改革完善了面值退市指标，增加了市值退市指标，完善了财务退市标准，着力清理空壳公司，缩短退市流程，加大市场清理力度，提升退市效率，以期形成有进有出、优胜劣汰的上市公司市场生态。

在提高上市公司及相关主体违法成本方面，今年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《健全上市公司退市机制实施方案》，这是资本市场历史上首次以中共中央办公厅、国务院办公厅名义联合发布打击证券违法活动专项文件。随后，证监会牵头成立打击资本市场违法违规行为协调工作组，加大大案要案协调力度，完善信息共享机制，推动制定重要规则，协调解决重大问题。

今年7月，证监会通报了首批适用新证券法的金融诈骗案件处罚情况，首批适用新证券法处罚金融诈骗的恶性案件已进入事前通报或作出行政处罚决定阶段，最高罚款近4000万元。近年来，中国证监会不断加大对金融诈骗等恶性违法案件的查处力度

经过种种努力，过去一年，中国资本市场上市公司的整体面貌正在发生积极变化。在信息披露方面，上市公司意识明显增强，市场整体信息披露透明度也不断提高。以业绩简报为例，今年全市场共有3756家上市公司召开业绩简报会，占披露年报公司总数的87.41%，较去年增长40%以上。在举行业绩简报会的公司中，约有3688位公司董事长和总经理出席了会议，并与投资者进行了直接对话。

同时，资本市场的退出机制更加顺畅。Wind统计显示，2020年共有31家公司通过各种渠道退出市场，其中16家公司被迫退出市场，包括6个财务指标、9个面值和1个标准品类。2021年以来，两市已有22家上市公司退出市场，80家公司实施了ST。

川财证券首席经济学家陈力告诉记者，推动上市公司高质量发展是资本市场的重要任务，也是金融服务实体经济的重要体现。高质量发展不仅是营收和利润规模的增长，更是科技的积累和突破。比如从目前科创板上市公司的质量来看，质量越来越高，越来越重视信息技术等六大领域。他认为，接下来，让更多的中小科技创新型企业更好地成长，是提高上市公司质量的重要内容。通过注册制帮助其企业提高融资水平，让资本市场服务各类企业共同成长，是共同努力的方向。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，提高上市公司质量是一个长期过程，可以有效提升资本市场的可投资性和吸引力。过去一年，通过退市新规的实施，市场先后被优胜劣汰、科创板和创业板淘汰。

的试点注册制，则吸引了更多的新经济企业登陆资本市场。同时，上市公司质量的提升，也在逐渐改变投资者的投资理念。他认为，未来需要通过制度的不断完善，吸引更多优质企业上市，淘汰不具有上市条件的企业，进一步发挥市场的优胜劣汰功能，引导投资者更多地把目光投向优质的上市公司。