华业香料业绩变脸 净利润下降40% 股价下跌近70% 两大股东紧急套现

去年9月16日，华业香料在质疑声中登陆a股市场。今年9月15日晚，公司两名股东披露了减持计划，拟减持不超过公司总股本7%的股份。

上市刚一年，限售股一旦解禁，股东就想着减持套现，背后的原因是华业香料股价不断下跌。

上市之初，华业香料股价为100.01元/股。今年9月30日，股价为24.39元/股，复职后为31.91元/股。一年内，股价累计最大跌幅达到68.09%。

长江商报记者发现，华业香料IPO启动时，市场质疑其环保、行贿和业绩下滑等。上市后，尤其是业绩下滑较为明显。

2019年公司经营业绩下滑，2020年及今年上半年持续下滑。今年上半年，其归属于上市公司股东的净利润仅为1400万元，同比下降超过40%。

　股价跌跌不休股东拟套现过亿

限售股一旦解禁，华业香料股东就思考并实践了现金减持计划。

9月16日是华业香料的特殊日子。2020年9月16日，四次成功打造IPO的华业香料登陆资本市场，在深交所创业板上市。这在一定程度上得益于创业板注册制改革。

一年后，也就是上市刚一年的9月15日，外部投资机构股东所持股份解除限售，同时抛出减持计划。

9月15日晚，华业香料披露，安徽国源创业投资有限公司(以下简称“国源创投”)、安徽高辛金通安益股权投资基金(有限合伙)(以下简称“金通安益”)均计划减持股份。

其中，国源创投拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过223.5万股公司股份，即减持比例不超过公司总股本的3%。大宗交易减持期限为公告披露日起3个交易日后3个月内(今年9月24日至12月23日)，集中竞价减持期限为公告披露日起15个交易日后3个月内(2021年10月19日至2022年1月18日)。

同安易拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过298.22万股公司股份，即减持比例不超过公司总股本的4%。大宗交易减持期限为公告日起3个交易日后6个月内(2021年9月24日至2022年3月23日)，集中竞价减持期限为公告日起15个交易日后6个月内(2021年10月19日至2022年4月18日)。

目前，国源创投和金通安益分别持有华业香料5.23%和6.97%的股份，减持股份的原因是公司经营需要和自身资金需要。

公告发布至今已过去9个交易日，不知道上述两位股东是否已经实施了部分减持计划。如果按9月15日收盘价计算，再降低上限，两股东预计套现1.42亿元。

毫无疑问，这两个股东都赚了大钱。

招股书显示，2015年，国源创投和金通安益均投资了华业香料。2015年10月，国源创投出资2160万元参与华业香料增资扩股，获得6.98%股权。当年11月，金通安益通过受让创始人股东及实际控制人股权进入，出资2880万元获得9.30%股权。

上市后，两家公司的股权比例分别稀释至5.23%和6.97%。假设截止今年9月30日的收盘价，这两家公司的股票总市值

根据k线图，华业香料上市首日股价最高达到100.01元/股，今年9月30日跌至24.39元/股。考虑股份转让等分红因素，复权后股价为31.91元/股，累计跌幅近70%。

　净利连续两年半下降

二级市场股价表现不佳与华业香料的基本面有关。公司的基本面有点差。

华业香精成立于2002年，主要经营C-内酯系列合成香精和D-内酯系列合成香精。是国内生产规模最大、产销量最大、系列产品最全的内酯系合成香料生产企业。其产品广泛应用于食品饮料、日化、烟草、饲料等行业和领域。

华业香料上市之路颇为坎坷，曾4次冲击IPO，涉及环境污染、官员受贿、关联交易等诸多问题。市场一度质疑其带病上市。

如今，华业香料的盈利能力也受到广泛质疑。

多次突破IPO，华业香料的信心在于经营业绩的稳步增长。2016年至2018年，公司营业收入分别为1.93亿元、2.18亿元和2.58亿元，逐年增长。同期，公司实现净利润分别为3500万元、3700万元、6400万元，扣除非经常性损益后的净利润(以下简称扣除非净利润)分别为3200万元、3200万元、5600万元，也呈逐年增长态势(2017年扣除非净利润同比增长1.32%)。

通常情况下，A股上市公司2019年度经营业绩在2020年4月底前披露，IPO企业按时披露较少。华业香料在IPO通过之前，市场并不知晓其2019年经营业绩。实际上，2019年，公司的经营业绩已经有较大幅度下滑。

数据显示，这一年，公司实现的营业收入为2.15亿元，同比下降16.77%，净利润、扣非净利润0.46亿元、0.41亿元，同比分别下降28.47%、27.80%。

2020年，经营业绩进一步下滑，其实现的营业收入、净利润分别为2.06亿元、0.40亿元，同比分别下降4.09%、12.12%，扣非净利润为0.23亿元，同比下降幅度扩大至44.51%。

华业香料属于化学原料及化学制品制造业，今年以来，化工原料、产品价格上涨幅度较大，一些曾经亏损严重的化工类企业在今年上半年赚得盆满钵满。然而，华业香料的经营业绩依旧是下滑。

上半年，公司实现营业收入1.22亿元，同比增长6.81%，净利润、扣非净利润分别为0.14亿元、0.12亿元，同比下降幅度为43.04%、44.73%。

至此，华业香料的净利润已经连续两年半下滑。与华业香料同处一个赛道的A股公司华宝股份，虽然去年以来经营业绩也有所下滑，但下滑幅度较小。今年上半年，其实现净利润5.30亿元，同比下降幅度只有2.82%。

据披露，华业香料的产品70%左右出口国外，与包括宝洁、芬美意、国际香料、奇华顿和曼氏等在内的国际知名公司建立了稳定业务关系。

华业香料如何才能将优势转化为实实在在的经营业绩，值得控股股东、实际控制人及管理层好好思考。