限电限产搅动高耗能行业 绿色电力迎来发展机遇

9月以来限电限产政策冲击股市，上市公司停产消息频传。此次限电政策可能与“十三五”能耗双控目标未完全实现有关。据国家发展改革委《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》统计，完成能耗降低进度的地区不到40%，明显低于“十一五”以来平均90%的水平。广东、云南、江苏等9省(区)能源消费强度不降反升。

高煤价也是大规模停电的重要原因。据企业界数据显示，动力煤价格自3月份以来持续上涨，9月份上涨51.66%。现行电价制度下，电价基本稳定或涨幅远小于煤价，导致9月份“煤电”矛盾爆发。

化工有色等高耗能行业密集停产

据《证券时报数据报》不完全统计，9月份以来，34家上市公司发布了39条停电停产公告，涉及12个行业，其中化工行业11家上市公司约占全部停产公司的30%，有色金属行业5家。

从已宣布停产的公司的地区分布来看，江苏省12家公司数量最多，其中化工行业6家，其次是山东省和浙江省，分别有5家。电影受限制的上市公司股价出现不同程度的下跌，上周有9家公司跌幅超过10%。

化工领域的限定电影最受欢迎。广东、江苏、浙江、山东都是化工大省，四川、湖北、云南也有钛白粉、黄磷等众多化工产业链，涉及化工企业一万多家。限电限产推动化工产品价格全面上涨。据商界数据显示，近7天烧碱、制冷剂、电石分别上涨12%、11%、7%。同时，下游企业面临涨价和缺货的双重压力。

经过对化工行业的梳理，CICC发现9个省(区)35种化学品的产能占比超过50%，其中包括部分品种的农药、氯化钾、聚酯、尼龙、黄磷、工业硅、三氯化磷、电石等品种。

数据显示，受限电政策影响，主要产品为草甘膦、钛白粉、磷化工、氟化工、烧碱等化学品的上市公司有76家。节前一周平均股价下跌8.67%，而包括安纳达、华邦健康、万盛股份在内的8家公司股价跌幅均超过15%。

绿色电力迎发展机遇

绿色电力行业有望从有限的电力和生产中受益。考虑到未来我国可再生能源将迎来高比例、大规模发展，结合可再生能源用电保障机制和实施绿色电力证书交易，能源消费双控方案明确提出，在地方能源消费总量考核中，对可再生能源过度消费的地区，按规定扣除相关能耗，形成政策组合拳，进一步鼓励可再生能源的发展和消费。

绿色电力交易为高耗能企业提供了新的方案。据新华社报道，9月7日，我国绿色电力交易试点正式启动。首日交易，来自17个省份的259名市场参与者参与，交易电量达79.35亿千瓦时，交易量相对活跃。

在可再生能源能源能源消费总量“豁免”政策和高耗能行业阶梯价格体系下，能源消费总量和价格双重政策将鼓励可再生能源的使用，绿色电力有望量价齐升。