央行最新调整:增强信贷增长稳定性 维护房地产市场健康发展

上海证券报昨日从人民银行获悉，近期召开的2021年货币政策委员会第三季度会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

房地产市场是本次货币政策委员会例会的最大焦点。会议明确提出，要维护房地产市场健康发展，维护住房消费者合法权益。记者发现，这是货币政策委员会季度例会新闻稿中首次长时间提及“房地产市场”。

增强信贷总量增长的稳定性

会议指出，要做好跨周期政策设计，统筹做好今明两年宏观政策衔接，支持经济高质量发展。用好新增3000亿元小额再融资额度，支持小微企业和个体工商户增加贷款。

近日，人民银行行长易纲强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大对实体经济特别是中小企业的信贷支持力度，增强信贷总量增长的稳定性。

会议继续了跨周期设计和其他相关参考。方正证券首席经济学家Color表示，强调跨周期调整，主要是今年下半年经济形势压力相对较大，明年上半年基数效用的影响，可能会减缓经济增长。因此，货币政策综合考虑了今年和明年的信贷工作安排。

交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟预计，中国人民银行将坚持“以我为主”的原则，根据国内经济增长、物价和金融形势，自主制定货币政策。未来，“稳币”“宽信用”有望成为货币调控的主要方向。

对“宽信用”的判断是相对于上半年的。唐建伟解释，目前人民银行新增3000亿元小额再融资额度，允许商业银行提高年度授信额度，加快放款，从而释放出积极的政策信号。

　维护房地产市场健康发展

与之前的例会相比，三季度例会增加了对房地产市场的相关提及。会议指出，要维护房地产市场健康发展和住房消费者合法权益。

“从整体基调来看，基本符合市场广泛的信贷预期。”唐建伟表示，前期信贷最紧的是房地产领域，例会指出“要维护房地产市场健康发展，维护住房消费者合法权益”，这表明房地产市场的信贷政策可能会受到维护和压力，而不是全面收紧。

颜色认为，保持房地产市场的健康发展并不意味着房地产金融政策的“转向”。房地产市场的相关表述主要针对个别大型房地产企业近期的经营风险。在政策层面，“房住不炒”的定位仍将落实，房地产金融政策仍将确定。

今年8月19日，人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管，指出恒大集团作为房地产行业龙头企业，必须认真贯彻落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署。

在绿色金融方面，会议指出，要有序落实碳减排配套工具，以促进二氧化碳峰值排放和碳中和为目标，完善绿色金融体系。这可能意味着碳减排的配套工具有望在下半年落地。

在商业银行发展方面，会议要求，引导大银行服务中心下沉，中小银行聚焦主业，增强金融市场活力和韧性，完善具有高度适应性、竞争力和包容性的现代金融体系。支持银行补充资本，提高服务实体经济和防范金融风险的能力。

会议强调，要灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策协调，统筹金融支持实体经济和防范风险，保持经济运行在合理区间，推动经济高质量发展。