茅台罕见日限！白酒股在疫情周期中持续下跌

周一，三大a股指数高开，随后走势分化。收盘时，上证综指报3582.83点，下跌0.84%。深成指报14344.29点，跌0.09%；创业板指数报3231.58点，上涨0.74%。沪深两市总成交额达1.37万亿元，连续47个交易日突破1万亿元，再创历史新高。

盘面上，以白酒为代表的大消费股之王回归，成为盘面最大热点。顾靖酒厂、泸州老窖等股日均上涨，贵州茅台涨9.50%。与此同时，以煤炭、化工、有色、钢铁为代表的上游资源并未停止下行趋势，成为拖累市场的重要因素。

贵州茅台盘中触及涨停

昨天爆发了近2个月上涨势头的一线白酒股。泸州老窖股份有限公司昨日开盘后快速上涨，率先封日涨停，市值跃升超3000亿元。

白酒股龙头贵州茅台触及日涨停，收报1855元，涨9.5%，总市值2.33万亿元。根据Choice数据，这是贵州茅台自2016年以来的首次跌停。在此之前，贵州茅台在2015年有两次涨停，历史涨停次数共计14次。收盘时，五粮液、顾靖酒厂、泸州老窖股份有限公司收盘涨停，食品饮料板块领涨神湾所有一级行业6.41%。

盘后数据显示，北行资本大量买入白酒股。9月27日，北行资本买入14.77亿元，贵州茅台和五粮液分别获得11.45亿元和8.94亿元。据招商证券消息，白酒板块估值风险在大幅回调后已经释放。9月以来，情绪压抑略有收窄，磨合期逐渐过去。贵州茅台新教练释放的积极沟通信号所代表的事件催化正在逐步到来。

周期板块持续下挫

昨日，传统大消费板块有所回升，但化工、有色、煤炭、航运等周期性板块出现个股下行趋势。

领先的海运公司中远空海昨日跌至人民币19.34元。北方稀土、中铝、铜陵有色等前期强势个股均大幅回撤。

值得注意的是，中石油昨日再度上涨，全天上涨4.02%，盘中触及6.36元的新高。如果从8月底计算，中石油近一个月累计涨幅已达44.28%。

对于四季度部分大宗商品的展望，平安证券认为，年内钢铁产能受到严格限制，四季度将对“强产品弱原料”进行解读，明年初将向“弱产品强原料”的格局切换；煤炭供需边际宽松，震荡筑顶；有色金属中铜和镍的短期修正，铝行业景气的持续性最好；原油短期高概率改善，整体化工行业将迎来拔得头筹的行情。

机构建议平衡配置

中信策略团队表示，a股风格每周甚至每天都在快速轮换。看似日成交量连续破万亿，但以综合指数为代表的盈利效果一般，无疑是对市场活跃资金的快速消耗。预计后续短期资金对市场的边际定价权将逐渐减弱。

中信证券建议投资者淡化短期博弈，远离高波动品种，加强价值板块配置，结合景气度和估值寻找细分赛道的远期预期差异。

CICC认为，市场仍处于“纠结期”:可能需要在增长板块持续上涨后控制节奏；消费相关板块在此前下跌后处于稳定期，但消费数据偏弱或压制整体表现；受有限生产要素支撑的原材料板块也在前期透支了更多预期。