压力下的换仓还是短期现金流？两家保险公司相继减持了尴尬股

近日，保险基金接连减持尴尬股。其中，和谐健康保险减持了金风科技，大家人寿则减持了已持股8年的金谷人寿。业内分析人士表示，两家保险公司减持了各自持有的尴尬股，这可能与短期现金流压力有关，也可能转移到其他板块。

此外，数据显示，上市保险公司涉及的房地产投资规模仅占保险资金余额的3.8%。对于房地产的投资价值，有分析人士表示，行业短期阵痛期有望加速房地产企业的优胜劣汰，未来“幸存”的房地产企业无论是经营还是财务都将更加稳健，而品牌、管理、融资等优势的房地产企业有望继续享受更高的利润率。

近期两家险资减持重仓股

具体而言，9月22日，金风科技发布公告称，股东和谐健康保险计划将于本公告披露之日起3个交易日后的6个月内，以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，减持数量不超过2.11亿股(占公司总股本的5%)。

此外，和谐健康保险已于9月14日至17日期间通过大宗交易减持4225万股，占公司总股本的1%。和谐健康保险表示，减持的主要原因是自身业务需要。

不久前的9月15日，金谷宣布其股东大家人寿保险9月份两次减持股份，共计1.05亿股，占公司总股本的2.34%。减持前，人人人寿持有9.22亿股，占总股本的20.43%；减持后，人人人寿持有8.16亿股，占总股本的18.09%，仍为金地第二大股东。

一位券商非银行金融分析师告诉财联社，最近，两家保险公司都部分减持了尴尬股。估计有两个原因，一是与公司短期现金流压力有关，二是与需要支付二代二期项目股权投资，需要增资，公司提前减持股权头寸有关。

前面大家都说适度减持是股权投资结构的动态优化。大家把现有的各种资产进行梳理，分类分配，降低持股集中度。此外，PICC充分发挥保险资金跨周期资产配置和长周期价值防御优势，通过投资SMIC、宝泰等多渠道有效支持实体经济发展，坚定支持科技创新。

上市险企涉房投资比重不高

值得注意的是每个人的人寿保险减少了gemdale。这是自2012年大家人寿的前身安邦人寿成为金地的股东以来，这一重要保险股东首次减持。这也引起了外界对地产股投资价值的关注。

某券商房地产分析师认为：“近期地产股的核心在于政策博弈，市场预期不可能更差。当宏观经济需要支撑时，地产股会出现短期预期修复。短期来看，如果看好国企和央企，民营企业的地产股压力会更大。具体到减持，有个别原因，可能是把仓位转移到其他板块，也可能是因为资金的流动性要求。”

此外，在政策背景变化下，保险资金在房地产行业的投资规模也引发了外界的担忧。但根据申万宏源金融团队的数据，在5家a股上市保险公司中，中国人寿、新中国人寿、中国太保、平安保险和PICC的房地产投资规模占比

平安证券指出，短期内房地产行业将面临阵痛期，基本面仍将承压。未来部分流动性紧张的房企将被动清仓，部分“活下来”的房企可能面临规模增速放缓甚至下滑。同时，在“资金库存积累偏紧”的组合下，预计短期投资建设增速将持续下滑，房企收购土地的意愿仍较低。中央企业和国有企业凭借良好的财务状况，可能成为征地的主力军。

平安证券也表示，短期首选资金稳健的房企，近期房地产产业链有较大调整，但行业短期阵痛期有望加速房企优胜劣汰。未来“幸存”的房企无论是经营还是财务都将更加稳健，拥有品牌、管理、融资等优势的房企有望继续享受更高的利润率。短期建议选择财务稳健、现金流健康、销售增长高的行业龙头，如金地、保利地产、万科A、招商蛇口等。中期关注财务状况改善、估值灵活的潜在“存续”房企，如融创中国。