发行新基金人气不减！本月成立了118只新基金

自9月份以来，新基金的受欢迎程度并没有降低。本月新成立基金近120只，发行份额超过1600亿。同时，老基金仍面临较大的赎回压力，“以旧换新”现象显著。业内人士表示，“以旧换新”现象依然存在，基金公募仍基本处于股票博弈状态。

发行热度不减：

本月已成立基金近120只，还有67只在路上

数据显示，截至9月21日，今年新成立基金1316只，新发行基金规模已达2.28万亿元。9月以来，共设立新基金118只，发行份额1661.99亿份。仅上周一周，新成立的基金就有51只，包括14只普通股和部分股票混合基金以及QDII股票和混合基金。其中有两只基金发行规模约80亿元，分别是中加优悦，一年后开市，永赢长期价值A。

目前共发行102只基金。其中，偏股混合型基金和偏债混合型基金数量最多，分别为24只和21只。还有67只基金待发行，其中被动指数基金数量最多，达到19只。

一方面，发行新基金的热度并没有降低；另一方面，新沃竞争优势、大成远翔田丽债券、中融内需价值持有一年、华泰宝兴稳健配置持有三个月(FOF)四只基金已于本月申报募集失败。整体来看，今年有23只基金未能募集到资金。其中，权益类基金仍是失败基金的主力军，23只基金中有14只为主动权益类产品。

上海某中型基金公司产品部负责人表示，导致发行失败的情况有几种：一是市场极端、市场情绪特别低迷时，发行环境很差时会出现发行失败。今年4月，市场经过大幅调整后继续波动，基金发行规模大幅下降。当时有很多股票型基金没有募集到资金。第二，一些在公司之前批量布局的产品一旦市场发生变化就无法销售。

上述产品部负责人也提到，下半年以来市场震荡加剧，风格来回切换，未来新增资金分布不均的结构性现象仍将持续。但是，从长期来看，中国的权益资产仍然是非常划算的资产。与高估值的房地产市场相比，仍有很多具有高增长潜力的板块或公司，估值处于合理甚至低估状态。与此同时，居民可投资资产仍在稳步增长，权益类资产有望成为吸引居民新增财富配置的重要方向。未来，权益资产可能会逐渐取代房地产，成为居民资产配置的重要边际增量。在这种情况下，只有人气高的基金经理才能取得更好的募资效果，投资者在布局前应理性选择新基金。

老基金仍面临较大赎回压力

“赎旧买新”问题显著

发行新基金的受欢迎程度并没有降低。同时，老基金面临较大的赎回压力，“以旧换新”现象明显。多年发行的次新基金规模严重缩水。比如今年1月成立的九台九原量化基金，当时募集资金2.07亿元，募集有效认购人总数为1128人。截至二季度末，该基金份额仅为1400万份，规模降至1434万元，无论是份额还是规模，均较成立时下降了90%以上。今年3月成立的金鹰责任投资基金，成立时规模为2.93亿元，到第二季度末还不到5000万元。

数据显示，截至6月底，今年一季度成立的次新权益类基金(偏股混合型主动股型)中，有12只基金规模较成立时下降超过40%。此外，一些股票基金成立了券商研究显示，今年市场风格明显不同于过去两年，投资收益可观的基金赎回压力依然存在。5-7月，公募基金新发行股份约5145亿股，赎回股份合计约4000亿股。因此，在综合基金发行和赎回方面，公募基金基本上仍处于“以旧换新”的股票博弈状态。

一家中型基金公司市场部负责人向记者坦言，“以旧换新”的情况依然十分显著。由于基金产品的销量与客户数量、投资和周转率有关，基金产品的销量与客户经理的业绩和奖金直接挂钩，银行和券商愿意通过各种营销手段增加销量。今年市场整体波动，板块轮动明显。参与的客户数量和客户投入的投资金额都没有去年多。周转率是增加基金产品销量的唯一途径。此外，“先买后卖，再卖后买”是大多数投资者一贯的投资心态和习惯，所以在营销上“赎旧买新”并不难。除了渠道因素外，基金公司提供基金转换优惠也会在一定程度上引发“以旧换新”。

上海一位权益基金经理表示，基金发行靠渠道，但部分客户经理为冲刺个人销售业绩，主动引导客户“赎旧买新”，频繁买入新基金、卖出旧基金，感到无奈。中长期来看，客户赚钱非常困难，不符合财富管理转型的逻辑，更不用说价值投资了。

他提醒投资者，当资产市场不存在系统性风险，且基金产品本身仍值得信赖时，可尝试适当延长持有时间，树立长期投资理念。投资的目的是获得长期、复合、客观的基金理财收益。

上海某中型基金公司战略投资部一位负责人表示，随着第三方销售机构的不断壮大，销售渠道的销售模式可能会被迫改变，行业生态也会逐渐发生变化，“以旧换新”的现象可能会相应改变。另外，帮助投资者树立长期投资的理念，买基金就是获得长期的基金管理收益。

今年5月，基金业协会发布基金销售机构公募基金保有量规模名单，首次将公募基金存量保有规模对外公布，以引导市场走出“赎旧买新”的虚假繁荣怪圈。8月底，证监会主席易会满也在基金业协会第三届会员代表大会上表示，有的代理销售机构和从业人员背离客户利益，诱导“赎旧买新”。这些问题必须从维护投资者合法权益的高度切实加以解决。日前，基金君从北京、上海、深圳等多地了解到，根据最新要求，首发权益类基金若是出现成立后半年内单一渠道净赎回规模超40%的现象需向各地证监局上报。业内人士认为，此项举措一旦落实，或能解决新基金发行长期存在“赎旧买新”的顽疾。同时，可能将导致部分小基金公司面临新基金发行困难的局面。