规模和收入都在上升 FOF公募如雨后春笋般遍地开花

今年以来，a股市场历经波折，但新成立基金(FOF)规模已超过780亿元，较2020年全年增长152.94%。从近一年的时间维度来看，公募FOF的平均收益率已经达到12.35%，盈利效应更加突出。

公开投资者表示，随着新交所的破局和投资者的逐渐成熟，跨资产配置的需求越来越强烈。未来，FOF产品将在多元化配置工具中占据重要地位，投资确定性高的FOF更容易被投资者认可。

新设立规模超780亿元。

数据显示，截至9月22日，今年已成立46家公募fof，总规模783.96亿元，较2020年新成立的59家fof规模309.94亿元增长152.94%。此外，自2017年10月大门开启以来的近4年时间里，新成立的FOF公开发行总额为1791.39亿元，新成立的FOF今年不到一年的时间就贡献了43.76%。目前还有10个fof正在发布，4个fof等待发布。

具体来看，在46家新设立的fof中，交通银行以89.9亿元的年持有量排名第一，邢正全球优选余额连续三个月排名第二，规模为79.15亿元。此外，广发核心优选持有6个月，邢正环球安悦持有1年，浦银安盛嘉禾持有1年，嘉实安民持有1年，民生银行配售6个月，均在50亿元以上。

华夏基金资产配置部主任徐利明表示，居民资产配置的重心正从房地产转向资本市场。随着基金资产占居民资产配置比例的上升，投资确定性高的FOF基金更容易被投资者认可。

徐利明表示，FOF之所以受到投资者的欢迎，与基金投资逐渐复杂化有关。股市有两大特点：一是市场波动大；第二，不同股票之间有很大的差异。过去几年，投资者逐渐意识到“与其买股票，不如买股票”。另一方面，FOF通过深入研究每只基金的特点，对每只基金进行针对性的选择和持续优化，实现投资风险的二次分散和投资波动的二次平滑，可以实现更低的收益波动和更明确的收益目标，从而实现更高的风险收益比。

数据显示，从近三年的时间维度来看，有统计数据的11只公募fof的收益率均在10%以上，其中4只基金的收益率超过50%。富通聚优精选以91.03%的收益率排名第一，前海开元豫园以82.01%的收益率排名第二，其次是2040年华夏养老和摩根尚瑞，收益率分别为68.51%和57.07%。

从近一年来看，公募FOF的投资收益也比较稳定。数据显示，成立一年以上的fof有131家，近几年平均收益率达到12.35%。具体来说，131只基金中有130只的回报率为正，11只的回报率超过20%。华夏聚丰稳健目标排名第一，收益率为39.41%，其次是广发进取三个月，2050年华夏养老五年，收益率分别为27.29%和24.35%。

平安基金FOF投资总监戴宏坤对记者表示，随着汇率的破位和投资者的逐渐成熟，跨资产配置的需求会越来越强。在当前背景下，单一资产难以满足投资者的不同需求。股权长期投资价值显著，但短期波动太大。固定收益资产趋势相对稳定，但长期抗通胀压力较大。未来，公募FOF将在多配置工具中占据重要地位。

二维选择FOF产品。

戴宏坤表示，基金经理能力圈的范围和边界、特定风格下操作的一致性等核心问题是选择FOF产品的重要维度。综上所述，能力圈清晰稳定的基金经理可以分为以下两类：一是跨行业多元化投资风格。这类基金经理一般通过密切跟踪市场变化进行动态调整。虽然他们不是市场的拔尖，但从长期来看，回撤控制更好，净值曲线更漂亮。二是持股集中度极高的基金经理。他们拥有深厚的产业知识积累，专注于消费、科技、医药等几个核心赛道。当轮动板块与持股一致时，收益可能明显，否则容易出现大的净值下跌。

徐利明在谈到长期投资时表示，长期投资意味着投资者的试错机会更少，普通投资者之所以难以长期持有，是因为在资产确定性不足的情况下，很难“孤注一掷”。只有当标的资产具有足够强的确定性时，投资者才能放心进行长期投资。

为了提高中签率，公募在产品筛选中使用了技术赋能。平安基金MOM投资总监夏告诉记者，截至目前，平安基金已经建立了“一站式”智能资产配置管理系统。该系统涵盖四个模块：资本市场和基金经理研究、MOM/FOF投资组合构建、实时投资组合主动管理、风险控制和业绩归因。基于此，他会关注基金经理过往业绩的可解释性，即在风险调整后能否清晰分析出自己投资收益的来源；它还将检查实现过去性能的路径，以及它是否具有防止风格漂移的稳定性。