“50万元2年”确定为北交所个人投资者的进入门槛

北京证券交易所(以下简称“北交所”)建设持续快速推进。

9月17日，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》号公告，明确了市场开放后个人投资者的进入门槛为：在交易权限开放前20个交易日内，证券账户和资本账户内的资产每天不少于人民币50万元，且具有至少2年证券投资经验；机构投资者进入没有资本门槛。自规则发布之日起，投资者可预约开通北交所交易权限。

北京南山投资创始人周云南对记者表示，“新门槛”标准的到来速度和资金量与科创板门槛对齐的力度远超市场预期，这对北交所目前的精选层和未来市场来说，是一个“大礼包”，足以保证北交所市场的流动性和活跃度。

“过去，新三板市场的主要问题是流动性不足，交易不活跃。数据显示，去年整个新三板市场总成交额仅为1294.64亿元，不到近期a股单日成交额的十分之一。”北京吴礼投资管理有限公司创始合伙人常春林在接受记者《证券日报》采访时认为，降低投资者门槛，吸引更多投资者，有助于进一步提高市场流动性，增强市场活跃度，促进投融资平衡，完善市场服务体系。

103010很明显，在北交所开市之前，已经开通精选层交易权限的投资者的交易权限会自动转到北交所。同时，北交所将坚持与新三板创新层和基础层的融合发展和制度联动。具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者将包括北交所的股票。

需要注意的是，在《规则》发布后、北交所开市前，投资者仍需达到100万元的证券资产标准，才能参与选定级别的股票交易。同时，为方便投资者，即日起，投资者可向其委托的证券公司申请预约开通北交所交易权限。

常春林认为，此次降低投资者门槛符合创新型中小企业股权规模小的特点，有利于改善股权分散状况，改善市场流动性不足的问题，增强资本市场价格发现功能，为北交所开市交易奠定良好基础。市场流动性和活跃度的提升，也可以提高北交所服务创新型中小企业的能力，促进创新型中小企业平稳快速成长。

在周云南看来，这将创造北交所的财富效应，树立北交所的市场品牌，扩大北交所的影响力和吸引力，从而快速高效地将北交所打造成为服务创新型中小企业的主阵地。

与规则发布同步，北交所已开始指导各证券公司制定完善适当性管理制度流程，有序推进投资者预约开户，做好投资者风险揭示工作，为深化新三板改革、顺利开通北京证券交易所创造了有利条件。

同日，全国股转公司修订《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，将创新型投资者的进入门槛由150万元调整为100万元，自发布之日起实施。

新三板是资本市场服务中小企业的重要探索。从八年来的探索和实践来看，投资者适当性制度作为市场的重要基础制度，为市场的稳定发展提供了有力保障。