锂业上演供需失衡 该机构预测 价格极有可能超过20万元大关

当周期迎来强势格局时，锂概念股似乎有潜力扛起牛市大旗。9月以来，千峰锂业、天齐锂业均不同程度创下阶段性新高。与此同时，锂电池概念股依然活跃，宜城新能、紫江企业、巨化、中利集团、天元等多只个股表现强劲。

近日，记者与多家券商、公募、私募及相关企业沟通，注意到由于下游行业需求突增，锂行业目前正经历“供需失衡”，短期供需错配难以缓解。机构普遍认为，锂和碳酸锂现货价格将持续上涨，未来1-2年锂行业将处于紧平衡状态，锂价超20万元/吨的概率较高，甚至可能达到25万元/吨。

锂价迎来“高光时刻”

9月14日晚，有消息称，澳大利亚锂矿供应商皮尔巴拉进行了第二次网上拍卖，皮尔巴拉拟接受2240美元/干公吨(hedland港FOB)的最高出价。此次拍卖共计8000吨精矿，这批锂精矿在中国的到岸价格约为2500美元/干公吨。据此计算，按照2500美元/干公吨(中国到岸价)的交易价格，生产加工一吨碳酸锂的成本将达到16.5万元/吨。

在业内人士看来，锂精矿最终成交价格远超市场预期，将刺激未来锂价走势。目前终端正极材料厂基本保持满产满销，对锂需求旺盛，而上游锂精矿仍供不应求，锂电池产业链各环节价格有望向上共振。

今年以来，锂价屡创新高。据卓创资讯数据，今年以来，工业级碳酸锂价格从5.05万元/吨上涨至目前的14.55万元/吨，涨幅达188%；电池级碳酸锂价格从5.35万元/吨上涨到目前的15.3万元/吨，涨幅186%；工业氢氧化锂从低点4.3万元/吨上涨至目前的14.1万元/吨，涨幅达228%。电池级氢氧化锂价格从5.45万元/吨上涨至15.3万元/吨，涨幅达181%。

由于锂现货价格上涨，一时间，“家里有矿”也迎来了许多上市公司的“高光时刻”。以赣锋锂业和天齐锂业为例，这两只股票的股价年内均创下阶段性新高。东方财富Choice数据显示，奇峰锂业股价年初达到最低点86.21元/股，6月底以来持续攀升，9月初再创新高，达到224.4元/股；天齐锂业的股价表现与赣锋锂业完全一致。股价从年初的低点32.99元/股上涨到目前的120元/股以上，最近更是创出了143.17元/股的高点。

此外，锂电池概念股也表现强劲。9月15日，宜城新能、天铁、紫江企业、巨化、中力集团、天元、三美、圣泉集团、东阳之光等14只个股上演当日跌停；此外，近期不少个股，如安中、天际、江苏国泰、中天科技、奥科、杉杉等。都处于强势趋势。

受益于锂和锂电池概念股的表现，不少新能源汽车ETF年初以来也取得了不错的盈利。财富选择数据显示，截至9月15日，今年新能源汽车ETF最高收益已超过60%，7只新能源汽车ETF收益率保持在40%以上。

锂产业供需错配凸显

在自然界中，锂主要以锂辉石、锂云母和钒石矿石的形式存在。上海有色金属网锂业高级分析师刘小毅告诉记者，目前锂的“供不应求”格局。

卓创信息高级分析师韩对记者表示，今年3月，我国氢氧化锂出口量逐月增长，而上半年锂现货价格基本在8500美元/吨至9000美元/吨区间缓慢上行。“二季度以来，上游锂矿供应紧张，碳酸锂和氢氧化锂工厂的生产均受到明显限制。一些工厂已经减产或停止维修工作。企业产量除长期供应外很低，现货价格持续上涨。”

韩认为，目前国内锂盐供应总体偏紧，预计春节前国内市场将处于紧平衡状态。在这种基本格局下，中国氢氧化锂出口供应将很难恢复到上半年水平，预计未来几个月平均出口量将保持在5000吨/月左右。

刘小毅表示，上半年，中国碳酸锂价格经历了明显的上涨过程。8月国内磷酸亚铁锂市场新增产能快速释放，叠加市场对市场前景较为乐观。市场表现出明显的不愿意卖出，报价暴涨，成交价一路攀升。截至9月中旬，国内电池级碳酸锂报价涨至16.5万元/吨-17万元/吨；工业级碳酸锂价格涨到16-16.5万元/吨。下游厂商原材料短缺。为了保证电池厂订单的及时交付，价格主要在短期内接受。但锂价持续上涨，不排除大量磷酸亚铁锂扩产计划受阻。

机构持续看好下游需求

嘉实稀土ETF经理田光远对记者表示，目前锂在稀有金属指数中占据重要权重(超过20%)，而且由于稀有金属指数本身就是一个上游的指数，指数中几乎所有的锂都是锂资源企业，因此，锂的市场情况对稀有金属指数的未来走势起着极其关键的作用。“从需求方面看，上半年中国新能源汽车销量超过50%，前7个月美国新能源汽车销量也有所增长了2倍，叠加目前正在推出的电化学储能计划，储能电池也是锂电池，这将进一步拉升锂的需求。”

田光远预计，“到明年年初，碳酸锂价格大概率将突破20万元/吨关口，即使明年二季度供给小幅回升，锂价格也仍将维持在15万元关口上方运行，这也将给上游锂企业带来巨大利润增长。如此来看，目前锂价处于低点，供需关系决定锂价格会走的更高。”

新能源车龙头拟任基金经理杨宇告诉记者，明年锂电池需求会大幅增长，增幅在50%以上，对于动力电池的需求也会有比较明确的增长。“电动车很多都是靠运营端采购来实现增长的，从今年上半年开始，消费者对电动车的产品力青睐度提升，并积极消费电动车，内生需求驱动带来的结果是持续增长，那么新能源车板块的估值也会有提升空间。”

东方新能源汽车主题混合基金基金经理李瑞向记者表示，从锂电产业链来看，动力电池应该是投资价值很高的环节，目前看下游电动车和动力电池需求的景气度延续性会很好，而中游材料企业都在积极扩产，预计未来将会维持紧平衡状态，同时，相关材料环节的企业有望进入量利齐升的通道，企业的盈利增长会有比较好的表现。

华西证券分析认为，锂盐售价大概率会突破20万元/吨关口，甚至向25万元/吨靠近。预计2022年全球锂精矿供给约束明显，纯锂盐加工厂会面临缺矿以及冶炼加工利润空间有限的可能，建议关注手握核心锂矿资源的相关上市公司。

冬拓投资基金经理王春秀向记者表示，从去年新能源汽车爆发式增长到今年持续火热，加之储能快速增长，导致了锂电池产业链的供应紧张，具体来看，锂供需存在明显缺口，且未来几年无法有效缓解。投资就是看好企业未来的成长空间，新能源汽车和储能是战略新兴产业，也是未来增长势头最明显的领域，锂产业链的上下游都会充分受益。“由于锂资源紧缺、扩产周期长而导致产能无法迅速释放，相关产业链仍有投资潜力，锂电池产业链将是重点布局方向，看好相关产业链的长期投资价值。”

方信财富基金经理郝心明认为，基于新能源车行业高景气度带来的业绩高增长确定性，今年以来锂电概念股表现抢眼，但板块静态估值较高，需要不断的业绩兑现来支持高估值。从长期看，新能源行业作为国家战略，发展确定性强，产业链上游锂资源和电池龙头的布局会更具潜力。

金辇投资基金经理盛坚看好锂资源自给率高的优质标的。他表示，下游新能源汽车将迎来四季度传统旺季，且芯片供应瓶颈正逐步缓解，销量有望再创新高，考虑业绩弹性与性价比，看好估值相对较低的锂电中游材料企业。