债券“南向联接”即将推出 金融市场将进一步双向开放

债券市场“北行通”开通四年多后，“南行通”将于9月24日正式上线。“南行通道”是如何工作的？哪些投资者可以参与？15日，中国人民银行相关负责人回答了相关问题。

为促进内地与香港债券市场共同发展，中国人民银行与香港金融管理局15日联合发布公告，决定允许内地与香港基础服务机构开展内地与香港债券市场互联互通南向合作(“南向通”)，将于2021年9月24日启动。

在南向连接路推出之前，北向连接路已经平稳运行多年。2017年7月，中国人民银行联合香港金融管理局，与各方共同努力，推出“北行通”。四年来，北翔通累计成交额达到12.3万亿元，带动海外投资者增持中国债券，年均增速超过40%。

“在全球100强资产管理机构中，已有78家参与。北行已成为境外机构进入中国债券市场的重要渠道。”中国人民银行相关负责人表示，考虑到各种因素，“南向通道”并没有与“北向通道”同时开通。不过，过去4年，中国人民银行和香港金融管理局一直保持密切沟通，积极研究“南行通道”的可行方案。

随着中国金融市场双向开放的稳步发展，“南向通”终于确定了推出时间。很快，符合中国人民银行要求的国内投资者将可以通过“南向通”投资海外发行并在香港市场交易的债券。

中国人民银行相关负责人表示，目前内地金融机构可以自主“走出去”配置全球债券。“南向通道”并没有突破内地与香港现行的政策框架，主要是通过加强两地债券市场基础服务机构之间的合作，为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便利渠道。初期，“南向联接”率先开启了现货债券交易。

记者了解到，“南翔通”内地投资者暂定为2020年中国人民银行公开市场业务一级交易商中的41家银行业金融机构(不含非银行业金融机构和农村金融机构)。此外，合格境内机构投资者(QDII)和人民币合格境内机构投资者(RQDII)也可通过“南向通”开展境外债券投资。

谈到跨境资金流动风险管理，人民银行相关负责人介绍，“南行通道”通过交易、托管、结算、汇兑等各环节的设计，实现资金闭环管理，通过交易托管数据上报加强穿透式监管监控。

额度管理方面，根据相关要求，“南向通”跨境资金净流出上限不得超过年度总额和日额度。据中国人民银行相关负责人介绍，目前“南行通道”全年总量5000亿元，日额度200亿元。中国人民银行将根据跨境资本流动情况，调整“南向通道”年度总量和日额度。

中国人民银行相关负责人表示，适时开通“南向通道”，有利于巩固香港连接内地和世界市场的桥头堡和枢纽地位，有助于香港融入国家发展大局，保持香港长期繁荣稳定。