年内购买ETF的散户投资者增幅最大的实际上是煤炭主题

截至9月14日，今年市场涨幅最高的股票ETF——煤炭ETF已翻倍，上半年末个人投资者持股32.68%。

煤炭ETF净值的上涨得到了场外因素的助力。今年以来，煤炭期货“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货价格屡创新高。

选择不良股票投资行业ETF成为今年不少投资者的选择。“因为我猜不到个股，但我想比场外基金更灵活，所以我买了ETF。”一位股东告诉记者。

除了场外交易基金，ETF(交易型开放式指数基金)也是今年投资者热议的话题。可以像股票一样在二级市场交易，在代销平台上申请赎回比普通场外基金更灵活。因为主题更鲜明，也能让投资者更精准地投资自己喜欢的一些行业。

东方财富Choice数据显示，截至上半年末，个人投资者买入的水产养殖、能源、材料、人工智能、证券等产业ETF较多，其中，上半年末水产养殖ETF前十大持有人中，只有一家为机构，其余均为个人投资者。

不幸的是，个人投资者购买最多的ETF并不是今年涨幅最好的。截至9月14日，今年涨幅最高的股票ETF——煤炭ETF已经翻倍。上半年末，个人投资者持股比例为32.68%。

散户涌入ETF

“你不考虑买一只ETF吗？”这是记者近期在部分投资者交流群或平台注意到的讨论内容。有投资者认为，在当前结构性市场条件下，个人投资者选择个股难度太大，且由于市场条件切换频繁，反而未能踩对窗口，导致交易成本增加。

从个人投资者投资ETF的角度来看，行业主题类将是首选。比如部分投资者爱买券商股票，但从今年券商股票的表现来看，整体分化较大，券商股票的股价表现甚至与“基额”(基金公司持有或持有股票的规模)有关。于是，一些投资者为了规避个股风险，选择了证券ETF的行业主题ETF。

年中报告显示，上半年末市场份额最高的国泰证券ETF被个人投资者持有的份额为83.88%，其中前十大持有人中有三位是个人投资者，最高的一位个人投资者持有超过3亿股。市场份额第二高的恒生互联网ETF，上半年个人投资者持股也超过80%。此外，新能源汽车、光伏、芯片等行业主题的ETF也受到个人投资者的青睐。

一些投资者表示，购买ETF比场外交易基金更灵活，手续费更低。不过也有人说，买场外基金可以避免日内交易，还是交给可靠的基金经理长期管理比较好。

独立财经评论员郭士亮在接受采访时表示，散户愿意购买ETF，考虑到节约交易成本的因素，ETF更有利于波段操作。然而，ETF有时会出现溢价现象，价格波动具有不确定性。

煤炭ETF行情还有多久？

虽然个人投资者选择开始连续买入ETF，但谁能想到涨幅最好的ETF并不是个人投资者持有最多的。今年首只业绩翻倍的基金不是主动权益，也不是最热门的新能源和光伏主题，而是一只煤炭ETF。

数据显示，截至9月13日，长城产业轮动混合A、新城新兴产业混合A、SDIC瑞银新能源混合A、煤炭ETF、SDIC瑞银新能源混合c五只基金今年净值翻倍。

在上述五只基金中，最具特色的是煤炭ETF。首先，煤炭ETF是一只被动指数基金；其次，煤炭ETF跟踪的行业具有典型的周期性属性；最后，煤炭ETF可以像股票一样在二级市场交易。

根据年中代表的说法

煤炭ETF净值的上涨得到了场外因素的助力。今年煤炭期货“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货价格再创新高。动力煤主合同价一度涨至1028元/吨，为上市交易以来最高价。此外，近期炼焦煤主合同价也突破3000元/吨，创历史新高；焦炭主合同价一度站在3800元/吨的历史高位。

上海证券认为，与石油的全球定价不同，锂、铝等有色金属，煤炭的主要生产和消费市场都在中国，煤炭的价格和产量受政策调控的影响要比其他周期性产品大得多。因此，在8月份炼焦煤和焦炭期货价格连续上涨后，a股煤炭市场启动晚于商品价格。但就目前情况来看，煤炭企业三季度高景气确定性较强，三季度吨煤约定售价持续上涨。

郭士亮认为，周期股的反弹与宽松的货币环境和周期因素有关，此前钢铁和煤炭的估值相对较低。随着周期的回归，市场资金将参与周期股估值的恢复。如果你在ETF和个股之间选择，他建议还是参与前者比较好，这样可以最大程度降低个股的基本面和价格波动风险。