专家预测 9月MLF操作利率大概率维持不变

9月以来，中国人民银行(以下简称“央行”)连续7天低量推出逆回购，操作利率维持在2.2%不变。记者了解到，截至9月13日，央行当月9个工作日每天进行100亿元逆回购，总投资900亿元。同期逆回购到期资金2900亿元，实现净回笼2000亿元。

就本周公开市场到期资金而言，除了500亿元到期逆回购外，还有6000亿元中期贷款便利(MLF)将于9月15日到期。从最近的MLF操作来看，央行在7月和8月采取了缩量续作。同时，截至8月，MLF操作利率已连续17个月维持在2.95%。

对于本月MLF的操作量，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受采访时预测，央行可能会继续减持。

“目前银行体系流动性处于合理充裕状态，但9月份，随着政府债券发行和信贷再扩张的加快，银行体系中长期流动性存在收紧因素。”陶金表示，考虑到前期RRR减持资金规模较大，流动性持续充裕，银行间存款利率也维持在较低水平，短时间内没有必要继续释放中长期流动性，因此9月份MLF续作规模不会很大，更有可能继续缩量续作。

中国银行研究院研究员梁思认为，9月MLF等量续贷时，会对流动性需求造成压力的主要因素有两个：一是9月15日6000亿元MLF到期会产生“抽水效应”。二是专项债加速发行会产生流动性需求，也可能对总流动性带来一定扰动。但根据已披露的专项债券发行计划，9月份净融资额并不大，预计对总流动性影响有限。整体来看，9月市场流动性压力不大，预计央行将继续通过公开市场操作等方式投放流动性。预计MLF将继续以同等概率工作，保持流动性总量稳定。

操作利率方面，专家预计本月大概率不会有变化。

针对目前企业贷款利率下行趋势和综合融资成本持续下降，梁思认为，降息的效果是引导资金成本下行趋势，但目前资金成本已经处于下行通道，短期内没有必要降息，预计本月MLF调整的概率较小。

" MLF操作利率本月不会改变."陶金表示，MLF、逆回购等政策利率是中国货币政策取向的中心。根据最近央行多次强调实施稳健货币政策的声明，降低政策利率的可能性极小。