中国人民银行:“以我为主”的货币政策考量

在世界各经济体货币政策可能转向的背景下，中国货币政策是否有可能发生变化？基础货币有缺口吗？当前和未来的流动性状况如何？中国人民银行将采取哪些政策措施促进共同富裕？

在昨天举行的国务院政策吹风会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘，中国人民银行货币政策司司长孙国峰，中国人民银行金融市场司司长邹岚回答了记者提问。

中国货币政策仍处于正常化货币政策区间。

自去年一季度疫情爆发以来，主要发达经济体实施高强度量化宽松货币政策，央行资产负债表大幅扩张。潘说，中国一贯准确、直接。”潘对说道。坚持稳健的货币政策，货币政策仍处于常态化货币政策区间，不会进行“大水漫灌”。中国人民银行有更大的货币政策空间。

潘指出，下一步，人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。同时，做好跨周期政策设计，统筹考虑今明两年货币政策的衔接。

潘表示，中国人民银行将在货币政策考量上“聚焦我”，增强货币政策自主性。结构性货币政策方面，加大对重点领域和薄弱环节的政策支持。比如，要充分发挥再融资、再贴现等工具的定向支持作用，进一步利用好直接到达实体经济的两大货币政策工具，用好国务院常务会议提出的新增3000亿元小额再融资额度。

“新增的3000亿元小额再融资额度将在今年9月至12月的4个月内发放。同时，中国人民银行采取“先贷后贷”的模式，确保资金使用。

未来几个月流动性供需将保持基本平衡。

“中国没有很大的基础货币缺口。”孙国峰表示，今年以来，中国人民银行实施稳健的货币政策，综合运用RRR减让、再融资、中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具投放基础货币，提高了操作的前瞻性、有效性和精准性，保持了合理充裕的流动性。

孙国峰以观察流动性最重要的指标DR007为例。从这个指标来看，货币市场运行平稳，月末、季末波动不大。与公开市场7天操作利率的背离处于近年同期较低水平。8月份，DR007的平均值为2.15%，比公开市场操作的7天期逆回购利率低5 BP。7月RRR降息后，金融机构利用RRR降息释放的长期资金归还部分中期借贷便利，金融机构流动性需求得到充分满足。他认为，未来几个月流动性供需基本平衡，不会出现大缺口、大波动。

孙国峰表示，中国人民银行有足够的工具来平滑财政收支、政府债券发行和支付等因素造成的流动性周期性扰动。可以完全保持流动性合理充裕。

他表示，近年来，人民银行完善流动性和市场利率调控框架，提高透明度，通过一致操作和预期管理稳定市场预期，有效降低金融机构预防性流动性需求，使维持货币市场平稳运行所需的流动性总量持续下降。也就是说，在当前条件下，没有这么多流动性，货币市场利率保持平稳运行是可能的。

促进共同富裕还有很大的空间。

潘认为比如，坚持不搞“大水漫灌”，做好货币政策执行，保持人民币币值稳定，对促进共同富裕非常重要。完善区域发展金融支持均衡，落实信贷增长缓慢省份再融资政策；加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，包括推动巩固拓展脱贫攻坚和乡村振兴，大力发展普惠金融，继续深入推进农村信用体系建设，改善农村支付服务环境，加强金融知识宣传教育和金融消费者权益保护，让群众平等安全享受现代金融服务；促进房地产市场平稳健康发展，坚持“房住不炒”定位，落实房地产金融审慎管理制度，加大对住房租赁市场的金融支持力度；促进各项资本规范健康发展，坚决防止资本无序扩张。