3977家公司R&D费用合计4781.06亿元 同比增长36.35%

随着2021年a股上市公司半年报披露的顺利完成，R&D费用作为支撑公司成长的重要指标，成为投资者关注的焦点。

TOP100公司研发费用

均超6.82亿元

同花顺数据显示，今年上半年，沪深两市共有3977家上市公司披露了R&D费用，其中3260家公司实现了R&D费用同比增长，占比超过80%。377家公司R&D费用合计4781.06亿元，较2020年上半年的3506.39亿元增长36.35%。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，今年上半年上市公司R&D费用增长较快，反映出企业在经济转型过程中普遍重视R&D，加大R&D费用提升产品科技含量，从而更好地做出有竞争力的产品。这也表明各行各业都在进行技术升级，通过技术进步提高产品竞争力和公司实力。

记者进一步梳理发现，今年上半年a股百强公司R&D费用均超过6.82亿元，其中中建以138.58亿元排名第一，中交建设、中兴通讯、中铁建设、中石油的R&D费用上半年均超过82亿元。

行业方面，TOP100公司涉及19个申万级行业类别，主要集中在电子、汽车、建筑装饰、钢铁四大行业，分别为17家、11家、10家、10家。

以上列出的TOP100公司在R&D费用排名中名列前茅，而R&D费用保持同比增长。具体来看，上半年有95家公司R&D费用实现同比增长，占比超过90%。其中，中环、马钢、柳钢三家公司位列前三，同比增速分别为229.87%、221.51%和203.96%。南钢、山东钢铁、绿地控股、安阳钢铁股份有限公司、当代安普瑞斯科技有限公司、南山铝业等6家公司均实现同比增长106%以上，保持快速增长。

对此，私募网研究总监刘在接受采访时表示，上市公司加大力度的主要原因是为了保持产品的竞争力，当公司盈利能力上来时，企业会有更多的研发支出预算来支持其更好的发展。虽然R&D费用的增加不能等同于企业未来的发展，但企业未来发展的核心竞争力在于。大多数上市公司的R&D投资增长迅速，尤其是芯片、新能源汽车、医药生物等科技含量高的企业。它们需要不断的R&D投资来换取竞争力。

59家公司

获机构重仓持有

上市公司通过高额的R&D费用提高产品的核心竞争力，这使得机构投资者更加看好此类公司未来的发展前景，进而选择持有。截至二季度末，上述100强公司中，有59家公司的社保基金、养老金、保险基金、券商、QFII等机构位列前十大流通股股东名单。其中，中国联通、中国石化、中国建筑、中国船舶、BOE A等5家公司均获得超过2亿股。

市场表现方面，截至9月6日三季度以来，上述100只股票中有54只表现优于大盘(期间累计涨幅0.85%)。其中，中国电建领涨，累计涨幅达94.50%，中冶次之，累计涨幅达74.25%，中船、中化、国电NARI、东方电气、南山铝业等5只个股均出现累计涨幅。

对于R&D费用较高的企业的投资机会，卓宇资产投资总监杨典告诉记者，持续加大对R&D的投资和创新是值得鼓励的。在市场容量大的行业，研发支出高的公司可以通过增加R&D投资来缩小与行业一流企业的差距。但是，对新产品研发的投入就像风险投资一样，未必能产生好的效果。一旦成功，很可能一个新产品的研发回报会带来巨大的利润。比如创新药物的研发就属于这一类。总之，投资者应该客观看待上市公司的R&D费用。

“目前国家政策对中游制造业特别是高端制造业的支持和鼓励非常明显，这是我国中长期产业升级的战略方向。其中，商业路径可以概括为：通过加大在R&D的投资，企业不断突破技术壁垒，实现技术落地，实现大规模商业化应用，最后反思企业业绩，实现完整闭环。作为先行指标，R&D费用已经反映了中国产业升级的大趋势，相关公司值得长期跟踪。”龙福泽资产总经理童迪一告诉记者。