资产管理模式快速重塑公募基金的辛苦

近两年，资产管理行业发生了很多变化，包括金融新规的发布、银行理财子公司的设立、外资绝对控股机构的出现等等。这些新趋势正在重塑资产管理行业的格局。受访公募人士表示，该基金主动管理能力突出，未来仍将具有较强竞争力。

公募基金具有突出的优势。

资产管理行业格局正在迅速重塑。在日益激烈的竞争中，公募基金仍然具有明显的优势。

恒基金副投资总监、权益投资总监高楠认为，机构参与者更加多元化，意味着投资思路、风格、策略更加多元化，有利于市场稳定发展，降低行为趋同的可能性，平滑市场波动。同时，各资产管理机构更加注重专业投研能力的培养和提升。新规的核心之一是打破汇率。当越来越多的投资者接受或适应净值型产品时，公募基金的优势将更加突出。

创新何新基金股权投资研究总部执行董事黄伟也持乐观态度。“散户在a股市场的占比仍然很高。公募基金，根植于基础研究，在一定时期内仍有获得超额收益的可能，未来仍具有较强的竞争力。”

诺德基金表示，对公募基金行业来说，这既是挑战，也是机遇。新规加速了银行和信托向主动管理的转变。从这方面来看，资产管理机构之间的竞争更加激烈。主动管理能力优秀的基金公司可以为银行、信托公司提供投资服务，也可以为其提供资产配置工具。

在国泰基金看来，不同类型的资产管理机构在业务模式、核心客户、竞争格局等方面存在较大差异。“但我们的根本目标是一致的，就是要充分发挥金融机构在资源配置中的作用，选择那些长期对促进国家发展、提高社会生产力有较高正向影响的行业，在细分领域布局真正的高价值投资目标，让金融投资有效助力实体经济繁荣，助力国家平稳发展，真正惠及广大民众。”

对于整个资产管理行业的发展趋势，收获基金认为，资产管理行业一直是银行、基金、信托、保险等机构根深蒂固的市场。随着国家对资产管理行业发展的进一步规范，我国资产管理行业将会有更健康的长远发展。

中长期来看，收获基金认为，中国资产管理行业将出现三大主题趋势。一是新资产管理条例引导行业标准化；二是养老金改革；第三，金融科技赋能资产管理产业链。此外，资产管理行业下游行业财富管理业态的形成和发展，也可能成为决定资产管理发展质量和规模增长率的核心变量。

补短板，锻长板，培新板。

为了在激烈的竞争中突出重围，公募基金需要补短板、锻长板、培育新板。赢合基金策略师戴庆表示，基金公募应积极把握新挑战下的新机遇。“一方面，公募基金要打长板。具体而言，要进一步强化投研能力，借助金融科技、量化等投资工具箱，不断提升权益类产品竞争力，为投资者提供差异化服务。”另一方面，戴庆强调，基金公司也要积极发展新板。“抓住与银行金融合作的机遇，积极开发FOF和MO产品；充分发挥

在丰收基金看来，当行业的渠道壁垒和客户资源格局被打破，竞争的核心将越来越聚焦于客户体验和客户价值。——技术变革改变了过去对资源和渠道的门槛限制，谁能更好地服务客户，为客户提供更多价值，谁就更有可能在竞争中胜出。面对资产管理行业的多元化格局和不同类型客户需求的变化，只有不断提升投研实力，匹配客户需求的变化，才能在激烈的竞争中取胜。

红土创新基金总经理季表示，银行加大权益类资产布局是一种趋势。特别是各家银行的理财子公司成立后，一些理财子公司在股权方面建立了专业的投研团队。与公募基金相比，银行理财子公司在客户方面具有天然优势，投研起步较晚但追赶较快。银行理财子公司与公募基金未来将处于竞争合作关系，类似于保险公司，即理财子公司可以在委托专业投资机构投资的同时，建立自己的投资研究团队进行直接投资，从而更加专注于资产配置。

“未来机构投资者必须多元化，公募、私募、保险、社保和养老金、产业资本都是重要组成部分，更有利于资本市场健康发展。对于公募基金来说，核心竞争力仍然是投资研究的能力。只有练好内功，才有机会与其他机构共同发展，共享合作共赢。”纪说。