中期业绩普遍超出预期 组织在钢铁行业歌唱更多的机会

由于中期业绩普遍增长，行业旺季临近，钢铁股近期表现强劲。9月1日Wind数据显示，截至收盘，申万钢铁板块下跌1.75%，今年以来板块涨幅超过67%。该板块成份股中，盛德新泰领涨9.64%，包钢1.06%，宝钢0.59%。

最新发布的2021年上半年业绩显示，申万钢铁行业36家钢铁上市公司中，30家净利润同比增长，占比超过80%。市值过千亿的钢铁上市公司中，宝山钢铁上半年营业总收入1857.14亿元，较去年增长42.68%；净利润150.79亿元，同比增长276.74%。包钢上半年营业总收入394.37亿元，同比增长41.09%；净利润27.64亿元，同比增长3188.14%。中信特钢上半年营业总收入490.87亿元，较去年增长34.83%；净利润41.88亿元，同比增长52.29%。

光大证券研究报告指出，根据世界钢铁协会统计，截至2020年，中国前三大钢铁集团集中度仅为19%，远低于欧美日韩等主要发达国家。但在“双碳”减排预期下，行业并购加速，未来龙头企业议价能力和盈利能力有望进一步提升。

今年5月，安钢宣布沙钢集团拟参与安钢集团混合所有制改革，成为安钢集团控股股东。根据两大集团2020年的粗钢产量，合并成功后沙钢集团的粗钢产量将达到5279万吨。7月，山东钢铁宣布，山东省国有资产监督管理委员会正在筹划山钢集团战略重组。光大证券预测，参照2020年各钢铁集团产量情况，预计中国前三大钢铁集团集中度将提升至23%，创历史新高。

中期报告业绩超市场预期，需求端传统旺季到来，带动钢铁股连续领跑a股。华安证券指出，钢铁公司业绩在年中报告季大幅上涨，钢价向上波动，市场即将迎来“金九”的传统旺季。旺季转移后，需求将从目前的疲软逐步加强，供需疲软的局面有望改变，市场有望进一步提振。

8月份以来，钢铁企业持续实施降低粗钢产量任务。该机构指出，目前钢铁行业粗钢减产的确定性越来越高，下半年钢铁行业减产是大概率事件，主要上市钢铁企业盈利能力有望进一步提升。根据东吴证券的分析，在高利润历史和低估值历史的背景下，碳中和的高概率将带来钢铁行业的供给天花板，加上原材料成本红利的贡献，钢铁股将迎来一波表现和估值双升的板块机会。

目前，钢铁行业仍处于旺季交替的关键节点。国泰君安认为，上市钢铁企业陆续发布了今年的中期报告结果，普遍超出市场预期。钢铁板块表现优异，估值较低，竞争格局持续改善。钢铁供需格局持续改善，下半年钢铁企业利润有望进一步提升。随着我国疫情防控形势的逐步好转和行业的逐步迎来。