基金销售抢占财富管理利润“C位”行业离“内卷”时刻还很远

随着大财富管理市场的悄然兴起，基金代销占据了绝对的“C位”。刚刚披露的该行半年报显示，基金代销已成为该行理财业务的重要利润来源。

数据显示，今年上半年，交通银行、平安银行、招商银行的代理销售基金收入占理财中介业务收入的30%以上；交通银行、平安银行基金销售收入同比翻番。工行、建行、邮储等银行也表示，代销基金业务的快速增长带动了理财收入的上升。同时，异军突起的互联网第三方销售平台的基金销售业绩也相当可观，不少平台的业务收入同比增长超过100%。

中国基金业协会发布的数据显示，今年上半年，公募基金行业规模持续快速增长。7月最新规模达到23.54万亿元，创历史新高。从协会发布的基金机构名单来看，蚂蚁基金、招商银行、工商银行、田甜基金、同花顺在非货币市场持有公募基金规模排名前列。

"基金是净值转化的标准产品，受到投资者的青睐."一位业内人士表示，目前各金融机构和代销平台都将基金代销视为战略“战场”，各类代销机构今年也展开了降低认购费的“暗战”，但从整个行业来看，还远未“涉足”。以蚂蚁基金为代表的银行与互联网销售平台之间，在客户和产品方面存在明显分化，整个市场仍处于“做大蛋糕”阶段。

基金销售成为财富管理的重要阵地

财联社记者梳理上市银行半年报发现，代理基金收益已成为银行理财业务的重要阵地。

平安银行在业绩报告中表示，今年上半年，该行实现理财手续费收入45.93亿元，同比增长12.1%；其中，代理基金收入23.79亿元，同比增长172.6%。按此计算，该行代理资金收入占其理财手续费收入的51.8%。

招商银行上半年代理基金收入达67.19亿元，同比增长39.75%。招商银行解释称，这主要得益于基金发行市场增长较好，权益类基金持续发力，代销权益类基金优势进一步扩大。

值得注意的是，今年以来，不少银行加入了基金销售的“价格战”。今年上半年，招商银行升级公募基金费率体系，偏好多只权益类基金陆续进入“一折”销售类别，加大了C类份额基金前端不收费布局；平安银行已经将3000多只A类基金的认购率降至“10%”。线上将全面提升C类基金份额，近1600只基金实现“零”认购费。

"银行代理基金的认购费将继续下降."一位基金行业资深人士告诉财协记者，由于互联网平台费率较低，银行降低认购费用势在必行。虽然银行仍是基金代销的主要渠道，但预计未来其占比将继续下降，互联网渠道代销占比将继续上升。

中国银行协会数据显示，蚂蚁基金在非货币市场持有公募基金规模方面，以1.06万亿的得分位列“万亿俱乐部”成员第一，排名第二的招商银行代销规模为7961亿元。招商银行以7535亿元的代销规模排名第一，蚂蚁基金以6584亿元的代销规模紧随其后。

从上半年互联网基金代理收入增长来看，田甜基金、同花顺等基金代理业务同比增速均超过100%。恒生电子

除了瞄准代销基金的“阵地”，搭建“开放平台”也成为银行理财业务的主旋律。

兴业银行行长陶在近日的业绩发布会上表示，该行将构建更加开放的投资生态圈，目前正在研究银银平台与零售、企业黄金渠道优势的融合，将市场高度认可的“钱司库”重塑为兴业银行财富产品销售的统一平台，形成面向客户的财富产品超市。

而且，今年7月，招商银行高调发布“财富管理开放平台”，将基金、私募、保险、信托、贵金属公司、第三方财富管理、银行理财子公司等各类机构引入银行生态平台。在此之前，平安银行还推出了面向基金公司的开放平台。

蚂蚁、JD.COM等多家互联网平台已经搭建了类似的开放平台，吸引了众多基金公司在平台上销售产品。以蚂蚁为例，平台还开发了“新浪”等系列产品，免费为机构提供智能运营工具，并优化上千只基金，精选推荐100多只符合网民需求的基金。

有业内人士指出，从“基金降费”到“财富开放平台”的推出，银行正在打破传统的“货架式”代销模式，越来越主动地进行“异地”竞争。银行不断向国际财富管理机构的服务模式转变。比如降低基金认购赎回率，符合财富管理行业发展的大趋势，是从“卖方”向“买方”服务转型的必由之路。

"平台化、生态化、开放化是未来财富管理的趋势."麦肯锡全球高级管理合伙人曲表示，目前约80%的机构仍处于“卖产品”阶段，只有约20%的机构在做资产配置和投资者教育，盈利点已经转移到控股的规模收费上。因此，未来仍有很大的变化空间。

内卷到了吗？未来仍然是一片蓝色的海洋

各种机构以基金为基础进行销售

“远远未到。”蚂蚁集团财富事业群总经理王珺近日在接受财联社等媒体采访时表示，未来财富管理行业，尤其是基金销售行业仍将是一片蓝海。她认为，当前我国的财富管理行业刚刚起步，财富管理市场发展空间足够巨大。

中泰证券研究所预测，中国财富管理市场规模在2030年将达到280多万亿（去掉通道类），未来10年年化增长率将在12%以上。作为财富管理市场中最重要的投资品类，基金与银行理财、保险、信托已形成鼎立之势。相对于25万亿的银行理财市场、24万亿的保险市场和20万亿的信托市场，规模已突破23万亿的基金市场，仍有巨大的发展空间。

王珺认为，当前银行与互联网代销平台的用户已出现分化，互联网用户和银行用户之间重合度很低。有基金公司的数据显示，这一重合度低于10%。银行的高净值用户的规模贡献占比越来越大，而互联网用户小额、分散，即使再成长，也远远达不到银行的集中程度。 记者梳理招行2020年年报也看到，招行2%的用户已实现了80%的规模。

麦肯锡全球董事合伙人马奔也表示，从其调研的情况来看，相对于互联网渠道而言，银行的全渠道更有能力服务于高端客户。互联网销售平台更多服务于风险等级在PR1到PR3（即低风险、中低风险和中风险）的公募基金产品。但如私募等复杂另类产品领域，则需要线下销售的助推才可以完成，而这正是银行全渠道服务的优势所在。

此外，植信首席经济学家连平认为，财富管理即将迎来发展的“黄金十年”。在财富管理市场上，不同行业和机构各有优势和短板。2021年是资管新规最后过渡期，各类财富管理机构都必须加快转型，同时又都面临服务好客户多元化财富管理需求的挑战。在此背景下，不同机构之间存在加强合作的共同需求。预计今年将有更多的财富管理机构发挥各自比较优势，探索形式多样的战略合作。