VR产业奇点还是科技巨头争夺万亿市场

随着5G的日益普及，虚拟现实技术(VR)的应用也迎来了爆发期，科技巨头也加速了这一市场的部署。从半年报业绩和市场表现来看，机构和各类基金也在加速追逐产业链龙头企业。该机构认为，VR行业已经具备爆发条件，2021年可能是VR真正的“元年”。随着产业发展的加速，VR内容和生态系统有望实现跨越式发展，将带动全球VR产业链的重构。

　　全球科技巨头竞相布局

继上周五普遍上涨后，8月30日，同花顺虚拟现实板块继续上涨，收涨0.87%，鲍彤科技、华立科技、文泰科技、尹田控股等多只个股日涨。

8月29日，VR创业公司Pico向全体员工发函，透露公司被字节跳动收购。成立于2015年的Pico专注于移动VR一体机市场。IDC数据显示，2020年Pico在中国VR市场份额排名第一。字节跳动表示，公司在VR/AR领域进行了长期的研发投入，在交互系统和环境理解方面取得了诸多技术成果。据悉，Pico将并入字节跳动VR相关业务，整合字节内容资源和技术能力，进一步加大对产品研发和开发者生态的投入。

最近华为在VR领域下了很大功夫。早在2016年，华为就开始在VR/AR领域进行规划。8月17日晚，华为“心声社区”关伟披露了华为轮值董事长郭萍与新员工的讨论纪要，并透露了华为的布局方向。虚拟现实/增强现实的规模应该是布局的重点之一。今年6月，华为专门举办了5G AR全球线上线下峰会，期间发布了《AR洞察及应用实践白皮书》。华为运营商BG首席营销官蔡在峰会上表示，AR(增强现实)真的可以推动物理世界和数字世界的完美融合，让梦想有可能实现。根据华为和第三方的洞察数据，到2025年，AR的市场空间将达到3000亿美元。

值得注意的是，除了字节跳动和华为，还有苹果、谷歌、三星、小米、脸书等众多全球科技巨头。已经部署在虚拟现实轨道上。特别是随着脸书产品Oculus Quest 2的推出，2021年VR设备销售火爆。2022年，索尼、苹果等科技巨头也将陆续推出新的VR/AR设备。根据IDC数据，预计2025年VR出货量将达到2960万台；浙商证券认为，2021年VR出货量有望突破千万级门槛，2025年可能实现更大突破。

VR/AR的市场潜力巨大。据招商证券预计，2020年国内VR/AR市场规模将达到278.9亿元，同比增长88.9%。得益于更丰富的企业级和消费级内容、核心技术的突破和5G商业化，VR/AR的普及将加速。预计2021年VR/AR行业规模将达到544.5亿元，增长率为95.2%。预计到2025年全球产业空间将达到近2万亿元，年均增速约54%。

华西证券明确表示，VR时代已经到来，VR上游基础硬件性能基本完备，下游软件生态日益丰富，行业具备爆发条件。AR市场有望成为下一个手机终端市场，蕴含着广阔的产业发展红利。

　各路资金追逐产业链龙头

截至8月30日新闻稿，Flush虚拟现实板块121家上市公司发布半年报。上半年近七成公司净利润增长，35家公司净利润增长超过100%，新网达、华立科技等4家公司增长超过10倍。上半年，产业链龙头戈尔实现净利润17.3亿元，同比增长121.7%。公司预计今年第三季度净利润约为14.83-17.3亿元，同比增长20%-40%。

从二级市场的表现来看，Flush虚拟现实指数在年内上涨了10.63%以上

基金也在积极向产业链龙头企业加仓。从基金持股情况来看，二季度歌尔股份获得最多青睐，上期末增持1.84亿股，其中社保2500万股。接下来是欣旺达，从基金获得4856.55万股，其中社保获得1521.53万股。此外，光线传媒和宝信软件也获得了超过3500万股的基金份额。

产业链中的企业也成为机构研究的热门对象。今年7月以来，歌尔股份吸引了500多家机构聚集进行研究。ArcSoft Technology、中科创达、TCL科技被300多家机构调查，深天马A、歌尔股份等多家企业多次被机构调查。

招商证券于君团队分析，VR/AR将带来数字流量的增长，推动互联网数据中心和云计算产业链的发展。浙商证券认为，随着VR/AR市场增长空间有望进一步突破，看好国内供应链企业从终端组装到上游增量组件的受益趋势。根据TF Securities的分析，VR产业的奇点即将到来，VR内容和生态系统有望实现跨越式发展，将带动全球VR产业链的重构。建议投资者重点关注VR产业链相关投资标的的投资机会。根据IDC的出货预测，预计2024年VR/AR市场的OEM空间有望增长到2000亿以上，复合增长有望达到92%。