养殖业整体下滑已经见底 业内预计猪价将反弹

近日，唐人神、湘佳股份、杜鹏农牧、胡大股份、沃佳食品、国联水产等多家水产养殖行业上市公司相继发布业绩中期报告。根据市场调研，养殖行业整体已经触底，未来市场基调以触底为主。以淡水鱼、海鲜、牛羊肉为代表的多数上市水产养殖公司同比扭亏为盈，率先进入业绩反弹修复期。

　生猪蛋鸡养殖业调整后或已触底

唐人神2021年半年报显示，公司实现营业收入108.34亿元，同比增长37.21%；归属于上市公司股东的净利润1.76亿元，每股收益0.16元/股。在生猪价格持续下跌的背景下，唐人神实现营业收入同比增长、净利润转正，这不仅得益于生猪一体化产业链，也得益于管理层的提前防范应对。

当猪肉价格处于高位运行时，唐人神董事长陶一山呼吁所有员工向华为学习，并强调他们应该时刻意识到危机。展望未来，唐人神的工作人员表示谨慎乐观：“在经历了猪价的持续下跌趋势后，已经触底。叠加国内收储、消费旺季到来等因素，预计生猪价格将出现反弹。触底将是未来养猪业的主要市场。”

黄家鸡养殖企业祥佳股份有限公司2021年半年报显示，公司实现营业收入13.94亿元，同比增长41.13%，实现归属于上市公司股东的净利润-505万元。与生猪价格类似，蛋鸡价格长期持续下跌，但近期蛋鸡、活禽、活鸡价格均有所回升。

湘佳股份有限公司秘书长何表示：“夏季产蛋率下降、天气灾害、疫情反复、消费旺季等因素推高了蛋鸡和活禽价格。今年上半年，畜禽养殖业相对低迷，尤其是二季度，受周期性和季节性因素的共同影响，价格处于低位，下半年市场可能有所好转。”

在观察到行业触底信号后，开源证券、海通证券、华金证券等多家券商对唐人神维持“买入”、“增持”评级。8月28日，中泰证券、中信证券通过电话会议的方式对向家股份进行调研，了解其最新动向。一位不愿透露姓名的私募基金经理表示：“养殖业具有较强的周期特征，目前正处于从紧平衡向宽平衡的过渡阶段。随着国内疫情消退，海外需求复苏，水产养殖业将找到一条“见底、磨出、向上突破”的路子。拥有核心竞争力、产品特色鲜明、管理理念先进的水产养殖行业上市公司，将有机会率先脱颖而出。”

　　小品种养殖率先进入反弹修复期

在生猪、蛋鸡养殖见底的同时，牛羊肉、淡水鱼、海鲜等小品种养殖企业扭亏为盈，率先进入业绩修复阶段。

8月27日，杜鹏农牧公布2021年半年度报告。公司实现营业收入81.14亿元，同比增长32.50%，归属于上市公司股东的净利润7771万元，同比增长88.29%，扣非后净利润8499万元，同比增长368.24%。得益于下游消费复苏、牛羊存栏减少等因素，今年牛羊肉产品价格一直运行在高位，为杜鹏农牧业带来强劲反弹。

杜鹏农牧总裁沈伟平在接受记者专访时信心满满地表示：“作为公司蓬勃发展的新的利润增长点，我们非常重视文化产业

8月27日，被誉为湛江虾王的国联水产公布了2021年半年报。公司实现营业收入20.99亿元，同比微降0.28%，实现归属于上市公司股东的净利润1020万元，同比增长109.02%。其美国子公司SSC实现营业利润2499万元，对其业绩贡献较大。

今年上半年以来，根据国际海鲜报价机构UrnerBarry的数据，欧美消费复苏明显，白虾等主流海鲜价格持续上涨。这种情况显然对国联水产品有利，国联水产品也借机开拓东南亚等新兴市场。与此同时，国联水产还切入预制蔬菜的赛道，打造海鲜、淡水产品预制蔬菜的中央厨房，向水产养殖业下游进军。

8月28日，胡大股份有限公司公布2021年半年度报告，公司实现营业收入5.86亿元，同比增长49.44%，归属于上市公司股东的净利润778万元，同比增长86.44%，扣非后净利润304万元，同比扭亏为盈。胡大有限公司的工作人员说：“去年受疫情影响，淡水鱼压塘的现象很普遍。今年以来，由于有效的防疫措施和下游消费的蓬勃发展，公司及时推出了多种预制蔬菜，实现了供需两旺、量价齐升的良好势头。预计这一趋势将持续很长时间。”

8月29日，沃佳食品公布2021年半年度报告，公司实现营业收入22.27亿元，同比增长9.17%。其中，第二季度实现营业收入10.75亿元，归母净利润1984.52万元，同比扭亏为盈。上半年，三文鱼业务贡献营业收入15.53亿元，同比增长19.00%，占总营收的69.72%。根据国际海鲜报价机构UrnerBarry的数据，欧美三文鱼消费价格大幅上涨，美国市场涨幅同比增长约50%。《UCN海鲜资讯》总编辑胡表示：“随着疫情的控制和消退，欧美消费市场三文鱼价格快速上涨，6月份达到历史好水平。四季度和明年一季度是全球三文鱼消费的旺季，运力恢复、运价下降等利好因素可以为相关企业的业绩提供一定的助力。”

前述私募基金经理分析称：“与生猪、蛋鸡相比，牛羊肉、淡水鱼、海产品等细分赛道的体量较小，业绩具有更大弹性，且不存在结构性产能过剩问题。考虑到国内疫情防疫措施得力，海外消费市场复苏，其业绩已经率先触底并走出反弹修复。养殖业作为大农业的基础板块之一，具有一定的先行指标作用。考虑到疫情耽误农时并限制养殖业供给端产能扩张，预计明年动物蛋白质供给将处于紧平衡状态，以出口创汇、服务海外市场为主的国内养殖行业上市公司业绩修复行情值得期待。”