“全民养老保险”关注 银行理财为什么要进入养老金市场

日前，一则关于成立注册资本111.5亿元的“全国养老保险股份有限公司”的公告引起市场高度关注。17家合资公司中，5家国有大银行理财子公司投资排名前五，出资10亿元，持股比例分别为8.97%。

目前，中国正迅速进入老龄化社会。如何让老年人“老有所养”，切实解决他们的养老保障问题？答案是充分发挥“第三支柱”作用，其中商业养老保险是重要组成部分。

在此背景下，由17家机构共同出资的“全国养老保险股份有限公司”能否成为加速推进商业养老保险的有效举措？为什么商业银行的很多理财子公司普遍看好这个领域，纷纷投资？接下来，公众将如何进一步受益于商业养老保险市场？

“国民养老保险”如何做

虽然目前仅发布拟设公告，尚未进入实际筹建阶段，但关于“国家养老保险股份有限公司”(以下简称“国家养老保险公司”)的猜测和期待已经传遍市场。

根据中国保险协会发布的《关于拟设立国民养老保险股份有限公司有关情况的信息披露公告》(以下简称《公告》)，全国养老保险公司在北京注册成立，注册资本111.5亿元。发起人17人，其中商业银行理财子公司10人。

公司成立后，经营范围将包括商业养老金计划管理业务；受托管理委托人以养老保障为目的委托的人民币、外币资金；团体养老保险和年金业务；个人养老保险和年金业务；短期健康保险业务；意外险业务；集团长期健康保险业务；个人长期健康保险业务等。

不少业内人士表示，成立全国性养老保险公司是加快推进商业养老保险的措施之一。所谓商业养老保险，是指以养老保障为目的的年金保险。

目前市场上专业的商业养老保险公司只有9家，分别是中国人寿养老、太平养老、平安养老、PICC养老、泰康养老、大家养老、新华养老、长江养老和第一家合资养老保险公司恒安标准养老。

值得注意的是，上述9家公司都是保险集团的子公司，规模和规模都不及此次拟成立的全国养老保险公司。

“从养老第三支柱建设的角度来看，成立全国养老保险公司是一次里程碑式的尝试，注册资本超过100亿元。”清华大学国家金融研究院中国保险与养老研究中心主任魏晨阳表示，一方面有助于引导公众进一步树立长期养老投资理念，另一方面有助于进一步完善养老金融产品的设计和服务。

魏晨阳指出，从观察国外成熟的养老保险产品不难发现，它可以根据投资者的预期退休年龄配置资产，给出具体的组合产品。“与国内相比，目前相关产品还很少，现有产品的投资收益率也不尽如人意。因此，市场普遍期待国家养老保险公司的提出。”

银行理财为何纷纷出资

另一个引起市场高度关注的焦点是商业银行的10家理财子公司。商业养老保险公司为什么会引起银行理财的关注？两者合作前景如何？

《公告》显示，全国养老保险公司共有17家发起人，其中10家为商业银行理财子公司。按出资额排序，前五名分别为工行、农行、中行、建行、交行，各出资10亿元，持股比例8.97%。此外，中国邮政金融投资65

同时，民银金投资管理(北京)有限公司出资5亿元，持股4.48%；北京基础设施投资有限公司出资10亿元，持股8.97%；北京西城资本控股有限公司出资5亿元，持股4.48%；国鑫资本有限公司出资10亿元，持股8.97%；中信证券投资有限责任公司出资3亿元，持股2.69%；泰康人寿保险股份有限公司出资2亿元，持股1.79%；金钟浦城投资有限公司出资2亿元，持股1.79%。

“银行在做养老金融产品方面有天然的优势。”魏晨阳认为，一方面，银行覆盖的渠道比较广，可以连接基金公司、保险公司和普通客户；另一方面，银行的储蓄产品和理财产品存放了大量资金。

此外，国家养老保险公司有望盘活大量存入银行系统的资金。“目前这些基金主要是短期储蓄和理财基金。如果能转化为与养老相关的长期投资，对资本市场的发展和养老第三支柱的建设都是非常有帮助的。”魏晨阳说。

有业内人士也表示，从渠道来看，去年以来，特别是新冠肺炎疫情以来，消费者配置保险的意愿有所增强，保险公司面临潜在的大市场。但由于“代理人管理新规”的影响，传统保险展销渠道受阻。相比之下，“银保”渠道更为稳定，银行理财子公司挖掘和运营客户的能力不容小觑。

商业养老保险怎样发展

其实不仅仅是银行的理财，还有基金公司、保险公司等。即看好“养老金融”领域。遗憾的是，总的来说，市场并没有按照养老金制度的真正需求来培育。因此，进一步推动商业养老保险发展势在必行。

1994年，世界银行首次提出“三支柱”养老金计划，为公共养老金、职业养老金和个人储蓄养老金“第三支柱”则指个人基于自身养老需要，通过投资养老产品而形成的养老金积累。

随着我国人口老龄化加速到来，养老保障不足的短板已日益凸显，养老体系一二三支柱发展不均衡。其中，第一支柱占主导地位，但财政压力较大，难以有效满足非正规就业群体的养老需求；第二支柱覆盖面窄，企业经济负担压力较大，缺乏持续加入的能力和意愿；第三支柱发展严重不足。世界各国普遍通过税收激励引导个人增加养老金的积累，我国在这方面依然有待加强。

值得注意的是，个人税延养老保险、个人税优养老保险上市后购买人数较少，远不及预期。多位商业养老保险公司相关负责人均表示，从以上角度看，真正符合市场期待的商业养老保险产品还有待推出。

除了产品供给不足，社会公众在养老方面的投资理念也需要进一步引导。“就养老规划来看，老百姓仍面临偏重短期理财、长期投资选项不足的局面。”魏晨阳说。

中国银保监会原副主席黄洪曾表示，近年来我国商业养老保险发展较为迅速，但与发达国家的成熟保险市场相比仍较为滞后。美国、英国、加拿大等国具有养老保险功能的人身保险保费收入在全部保费收入里占比约为50%，而养老年金保险保费收入占比超过35%。

黄洪认为，加快商业养老保险发展是保险业贯彻党中央、国务院要求，积极服务多层次、多支柱养老保险体系建设的重要着力点，也是认真落实养老金融改革相关工作部署、深化保险业供给侧结构性改革的主要落脚点。

记者从监管层获悉，为了进一步加快推动商业养老保险发展，接下来将从以下三方面重点发力。一是加快发展专业化经营市场主体，支持设立养老保险公司、养老金管理公司等专业机构，扩大养老金融产品和服务供给；二是扩大商业养老保险领域的对外开放，支持境外资本参股设立各类养老保险机构，支持外资保险公司经营商业养老保险业务；三是加大养老保险产品创新，支持保险机构立足消费者需求，创新发展提供具备长期直至终身领取功能的养老年金保险，特别是能够与其他养老金融产品所积累的养老资金有效对接的即期年金产品。