8月商业银行发债“大爆发”较上月增长307% 达到2099亿元

金融债券作为商业银行补充中长期资金的重要融资工具，是目前商业银行正常的融资渠道之一。据Wind数据不完全统计，记者发现，8月份(截至8月28日，下同)，国内商业银行(不含政策性银行)共发行金融债券19只，总规模2099亿元，较7月份增长307%。

具体来看，8月发行的19只债券中，商业银行债券共发行10只，总规模576亿元，其中：小微企业贷款专项金融债券7只，总规模216亿元，常熟农商银行10亿元三农专项金融债券1只，郑州银行50亿元创新创业专项金融债券1只，上海银行300亿元普通金融债券1只；商业银行共发行次级债9只，总规模1523亿元，其中二级资本债4只，总额1400亿元，永续债5只，总额123亿元。整体来看，8月份金融债发行主体为中小银行，主体级别为AA及以上。

事实上，永续债券是近年来银行资本常用的补充工具，受到商业银行的青睐。但记者注意到，与6月份12家银行发行的永续债相比，7、8月份发行的永续债规模直线下降：7月份恒丰银行仅发行永续债80亿元，8月份发行的5只永续债总规模仅为123亿元。

对此，东方金城首席财务分析师徐承源对记者表示，“7月以来，商业银行永续债发行出现暴跌或有一定偶然性。”据他分析，与其他资本补充工具相比，永续债券具有发行门槛低、限制少、融资成本相对较低的优势。然而，商业银行发行的永续债券数量一直在波动。上半年，商业银行发行永续债券的密度和数量同比大幅增长。

有分析指出，商业银行永续债发行规模大幅下降的原因，一方面是商业银行资本补充工具不断增加，部分商业银行降低了永续债发行规模；另一方面，投资者对中小银行永续债越来越谨慎，投资端存在一定压力。

记者注意到，7月以来，发行中小银行专项债券的省市加快了产能扩张。7月底，天津披露首只支持中小银行发展专项债券，总发行规模93亿元，募集资金全部用于支持天津滨海农村商业银行补充资本金。据了解，这是迄今为止用于补充资本规模最大的专项债券。

自8月以来，陕西和山西也披露了发行债券支持中小银行发展的计划。近日，甘肃省计划发行126亿元中小银行专项债券，补充甘肃省13个地级市(州)32家农村信用社、2家农村合作银行、14家农村商业银行资本金。截至目前，中小银行发行专项债券金额已超过1300亿元，涉及13个省市。

中国社会科学院金融研究所研究室主任李光子对记者表示，中小银行业绩下滑，其股票对投资者的吸引力下降。中小银行普遍面临较大的资本补充压力。地方政府发行专项债券补充资本，有利于中小银行补充资本，缓解资本压力。这一渠道的核心是通过政府信贷为中小银行补充资本，是一种信用增级。他预测，未来可能会有更多的中小银行以专项债的形式补充资本。