合格投资者调整头寸和换股 中小股成长目标成为新宠

上市公司半年报披露即将结束，被称为市场“风向标”的最新QFII持仓情况逐渐明朗。在QFII青睐的所有股票中，豪普特的QFII流通股占比最高，达到45.98%。此外，该股是六家合格投资者共同持有的唯一股票。除了Haupt之外，何澄科技、双环传动、景峰名苑、伊瑞科技等股票也是QFII高比例持有，这些股票今年以来涨幅都在100%以上。

　　机器视觉龙头成QFII“团宠”

作为机器视觉在中国的领导者，Haupt自上市以来就吸引了外国投资者的关注。公开资料显示，Haupt主要从事R&D机器视觉核心软硬件产品的生产和销售。新披露的半年报显示，公司上半年营业收入为3.92亿元，较上年同期增长63.11%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增长79.53%。

浙商证券在研究报告中表示，受益于智能制造和技术替代的大趋势，机器视觉不断向消费电子、汽车、新能源等下游应用领域延伸，需求的扩大将推动国内市场快速增长。预计2025年行业规模将增至288亿元。华安证券认为，与全球龙头康耐视相比，Haupt长期有10倍的增长空间。

领先地位与良好业绩的结合前景广阔，使得Haupt成为QFII“团宠”。从股东名单来看，Haupt前十大流通股股东中有6家被QFII占据，其中不乏高盛、摩根士丹利、富达、瑞银等知名外资。

事实上，对Haupt感兴趣的不仅仅是上述外资。根据调查记录，今年6月和7月，包括贝莱德、施罗德、富兰克林邓普顿、三星资产、未来资产在内的数十家外资机构，均组织代表团到访。

　　外资选股“口味”有变

除了Haupt，今年QFII买入的很多股票都大幅上涨。以QFII持股比例为21.68%的中谷物流为例。这只股票今年上涨了130%以上。此外，QFII持有的和盛科技、双环传动、景峰名苑、伊瑞科技、迈威等股票均上涨超过100%。

与此同时，一些曾经的外资“爱情股”在今年二季度被QFII大幅减持。其中，格力电器和无锡药明康德分别减持6157万股和5190万股，大足激光和北新建材卖出超1000万股，老板电器和CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)分别卖出962万股和799万股。

上海一位公众投资者表示，QFII尴尬股并非一成不变，而是会根据宏观经济周期和行业景气周期进行调整。随着对a股市场的深入研究，加上行业龙头个股数量有限，QFII已经从最初的行业龙头转变为重点关注部分中小价值成长股。

鲁博美中国量化投资总监周平认为，中小股相对于大盘股的优势更多是均值回归的反映。大盘股连续几年大幅上涨，现在的性价比弱于中小盘股。目前a股市场最具成本效益的机会是在消费、医药、科技等受宏观经济和政策影响较小，但没有得到资金关注的领域，市值中小、估值低或合理、成长性高的公司。