上市公司“涨价”回购非主流光明信心才是真谛

8月24日晚间，诚毅通发布公告称，拟将回购股份价格上限由10.98元上调至17.26元。本次公告是近两个月来上市公司第三次主动“提价”回购的公告。在因实施股权分置而下调价格上限的回购公告中，此类“涨价”公告似乎有些“非主流”。

然而，上市公司“非主流”行为的背后，恰恰显示了主流a股市场的发展支点。

诚毅通回购上限调整可谓“诚意十足”，新价格为“董事会决议前30个交易日股票交易均价的150%”。考虑到规则对上市公司回购价格合理性的指导，该价格在一定意义上可以理解为最大值。根据规定，回购价格上限高于上述平均价格150%的，应当在股份回购方案中充分说明其合理性。从涨价原因来看，三家公司观点相近，如“对公司未来发展前景的信心和对公司内在价值的认可”、“有效维护投资者利益，增加投资者信心”、“确保公司股份回购顺利实施”。几十个字就道出了市场发展的重要方面。

上市公司是最重要的市场主体，是a股市场高质量发展的“第一责任人”。可以大幅提高回购价格上限，说明公司对自身发展前景和增长空间充满信心。毕竟回购成本高，是对上市公司财务指标健康发展加速的考验。只有能够吸收回购和涨价成本的上市公司，才敢于提高价格上限。

上市公司除了表现出自我意识外，还强调“保护投资者利益”。投资者是投融资活动中最重要的参与者。上市公司的提价和回购表现出与投资者“共同面对”的坚定态度，而这种友好举动所煽动的“投资动力”则可以成为更加稳定的支点，推动a股市场的投融资体系达到更高的平衡水平。

上市公司强调“保障回购实施”的意义，也渴望与管理团队、投资者、a股市场“绑定”。通过回购和股权激励的配合，使管理团队与公司形成需求一致的发展支点，随着估值的提高、投资者和管理团队获得感的增加，逐渐量化，真正发挥股权激励的作用。

此外，“涨价回购”作为上市公司与市场的互动行为，对于合理引导投资流向、增加市场中的市场活跃度是必要且有效的。在某些情况下，还可以稳定估值，协助公司其他资本运作积极顺利进行；同时可以在一定程度上改变股权的供需关系，刺激市场交易。这些可以逐渐汇聚成市场发展的重要力量。

阿基米德关于“给我一个支点”的大胆说法很难实践，但他对支点杠杆的论证是肯定的。虽然涨价回购上市公司是“非主流”，但其所展现的主流“发展支点”的驱动力不容小觑。