公开发售:军工板块将迎来“戴维斯双击”

24日，军工板块集体回调，安达威(300719)、捷成(300182)等多只个股跌幅超过7%。公募基金普遍认为军工是重资产、重技术、重设备的企业，不会有大规模降价。军工的增长是比较确定的，未来几年产能会逐步释放，业绩兑现和估值修复的核心目标是“戴维斯双击”。

性能是催化剂

昨日军工指数大幅低开，一度下跌5%。午后震荡上行，跌幅收窄，截至收盘微跌0.56%。

分析人士认为，军工是重资产、重技术、重装备的企业，不会出现大规模降价。目前主要受碳纤维材料和加工领域影响，相关公司毛利率有所下降。由于相关上市公司基本实现了以量补价，对收入和利润的影响有限。

南方军工混合基金经理邹承源表示，军工的定价机制和激励机制在不断完善。军工行业的增长是比较确定的，五年十年都可以作为发展载体，军工行业会出现越来越多的优质企业。这类企业业绩增长率高，业绩可以持续实现。这是一家在军事领域值得重点投资和关注的企业。

前海开源基金股权投资总部基金经理董志国表示，市场已逐步实现军工行业的高增长，军工板块处于相对较低的估值水平。从目前披露的半年报来看，很多军工企业的半年报业绩基本翻倍。董志国说：“目前，军工部门产能的释放是一个渐进的过程。对于我们跟踪的一些核心军事目标，半年度业绩的预期增长中位数基本在80%以上。在亮眼的业绩下，市场将越来越意识到军工行业的高增长，军工板块将迎来越来越多的资金关注。”

招商基金表示，自2020年中下游需求整体加速以来，“十四五”装备采购订单不断落地，产业链相关企业的规模效应从零部件到原材料、零部件到设备、系统企业逐渐显现。2021年半年报显示，相关上市公司业绩明显超出市场预期，军工下游企业现金流量表、资产负债表、利润表有望同步改善，业绩仍将是该板块未来上升趋势的催化剂。

资金的预先分配

本轮军工市场从7月初开始，截至8月24日收盘，军工指数自7月5日以来累计涨幅超过35%。早在二季度开市前，公募基金就已经提前布局了这一板块。

海通数据显示，截至二季度末，全部公募基金持有的军工股总市值为36097.85亿元，较一季度末增长15.2%。

东方证券数据显示，二季度，主动型基金的军工股持仓比例和市值明显回升。其中，基金持仓活跃的军工市值环比增长25.80%，持仓比例环比增长0.20个百分点。与此同时，二季度主动基金军工板块超额配置份额扩大0.42%，较一季度扩大0.08个百分点。

例如，第二季度，SDIC瑞银国安灵活配置混合基金增持航发控(000738)1700万股，持股数量为3020.04万股。二季度新增华泰白锐主动成长混合基金、兴全向辉一年持有期混合基金持有航发控股。