明创创品2021财年业绩低迷的多元化战略能否帮助其走出困境

近日，名为创优品的“最佳10元店”交出了上市后第一年的成绩单。根据其公布的截至2021年6月30日的2021财年第四季度及全年业绩，明创品第四季度实现营收24.72亿元，同比增长59.2%，但全年总营收90.7亿元，同比仅增长1%，全年亏损14.3亿元。截至8月20日收盘，明创创品股价报12.4美元，跌破发行价20美元；总市值38.08亿美元，较今年2月107.74亿美元的高市值蒸发了近70亿美元。

　　成败皆因海外业务

只看明创品第四季度的相关数据，表现不错。

财务报告显示，2021财年第四季度，名品营收24.72亿元，同比增长59.2%，环比增长10.9%；调整后净利润为1.45亿元，同比增长241.7%，环比下降2.6%。

明创产品执行副总裁兼首席财务官张赛银直言：“本季度无论是收入还是利润，都实现了过去八个季度以来最快的同比增速。”财务报告显示，得益于全球新冠肺炎疫情的好转，其海外业务逐步恢复，本季度贡献营收5.3亿元，同比增长179.0%，远超国内43%的增速。

但从全年业绩来看，名品全年总营收90.7亿元，同比仅增长1%，亏损14.3亿元。由于增长乏力，名优产品被归结为“国际业务拖累”。财务报告显示，2021财年总营收中，国内业务产生收入72.9亿元，同比增长20.6%；国际业务收入17.804亿元，同比下降39.3%。

纵观整个财年的前三季度，名创品的海外业务表现一直比较低迷。对于名品来说，海外战略非常重要。名品创始人叶国富曾提出“百店计划”，预计到2022年，年营收将达到1000亿元，全球门店数量将达到1万家。据其最新财报显示，截至2021年6月30日，全球门店4749家，国内门店2939家，海外门店1810家。其新零售地图已覆盖全球99个国家和地区，已接近“100个国家”的目标，但距离“1万家店”还很远。

此外，根据财务报告数据，2021财年名品亏损14.3亿元，而2019财年和2020财年名品亏损分别为2.9亿元和2.6亿元。对于亏损快速扩大，明创优表示，主要是其他优先权利可赎回股份公允价值变动导致2021财年亏损16.3亿元。调整后，2021财年名品净利润为4.8亿元，较上一财年的9.7亿元下降50%。

对于名优产品的财务报告，市场反应相对直接。截至8月20日收盘，名创品股价报12.4美元/股，较今年2月高点35.21美元、107.74亿美元低2/3。

　　尝试多元化布局

名品发展模式的基础在于低价优质的产品，以及门店的快速扩张。但近两年，名优产品实现了有限的发展模式，开始尝试多元化布局。

官网介绍，一个名品，“质优价廉”是名品创品的永恒目标。消费者可以以亲民的价格买到高价值、高质量的产品。正如他所介绍的，名优产品价格不高，10元左右价格的产品很多。成立初期，曾在店内展示明显的“10元”招牌，被网友戏称为“10元店”。然而，目前市场上有很多追随者，而且越来越多的产品方面，名优产品选择大力发展IP联名产品。四季度财报显示，名优产品已全面覆盖全球顶流IP、二级IP、国潮IP、创意潮IP、运动/游戏IP、艺术时尚IP六大版块，推出了上万款热门产品。截至6月30日，名创品已与全球80多个IP版权达成战略合作，其中30多个IP版权为独家合作。

门店方面，名创品能快速开店的主要原因是其门店大多不是直营店，而是加盟店，名创品开店的成本压力不大。全球4749家名品门店中，只有110家是直营。庞大的加盟体系虽然能带来高额的加盟收入，但也给名品的门店管理带来了困难。

此外，受新冠肺炎疫情影响，门店开业速度受阻，名优产品开始线上发力。财务报告数据显示，名创品国内电商收入同比增长136%至近2亿元，电商和O2O业务贡献集团总收入的12%，线上力度明显。截至2021年6月30日的过去12个月，拥有优秀产品的活跃消费会员数量超过3300万，同比增长49%，环比增长10%。

除了加快线上发展，名创品也开始在万超大展拳脚。去年底推出的万超集合店新品牌TOPTOY，仅半年时间就开了33家店，其中2021财年第四季度净增24家。但是，就像名品面临的问题一样，万超赛道虽然还不成熟，但是已经有很多选手了。除了同样是上市公司的POP MART，TOPTOY还面临着52TOYS、IP STATION等经销商转型而来的玩家的竞争。

持续开发知识产权联合品牌产品，线上线下同步努力，持续开设新品牌门店.对于名优产品，其野心不仅限于做“最强10元店”。但目前的多元化布局能否突破现有的业绩困境，还有待观察。