上市公司年内募资超4350亿元 47家券商斥资356亿元参与认购

自去年再融资新规实施以来，a股上市公司迎来“定投潮”，股权融资业务面临新一轮发展机遇。同时，战争投资新规的出台，缩小了锁定价格的套利空间，将固定收益市场推向竞价时代。

记者梳理Wind的数据后发现，年内已有302家上市公司实施了定增，共募资4352.19亿元。券商参与上市公司固定收益增加的积极性大幅提升。截至目前，认购金额已达356.22亿元，占当年a股上市公司募资总额的8.18%。

还有定增“在路上”

拟募资额合计1.25万亿元

Wind数据显示，截至发稿时，年内已有302家上市公司实施了定增(基于增发上市日，下同)，同比增长78.7%；累计募集金额达到4352.19亿元，同比下降13.32%。有20家上市公司，全部募资超过50亿元。其中，邮储银行、兰斯科技、潍柴动力等3家公司募资均超过100亿元。去年同期，融资总额超过100亿元的上市公司多达15家，其中海通证券、国鑫证券、中信证券合计新增近500亿元。

此外，去年以来，仍有684家上市公司在审批过程中发布了固定收益增加计划(所有计划均以计划公告日计，已终止或暂停的计划除外)，预计募集资金总额将达12493.53亿元。其中，20家上市公司计划募资超百亿元。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈力在接受记者采访时表示：“为支持企业引入战略投资者，证监会去年发布了再融资新规，将定价基准日前20个交易日公司股票平均价格的9%调升至20%，并缩短了增发股票的锁定期。对于上市公司来说，更容易引入战略投资者获得融资；对于参与增发的机构来说，上市公司的固定收益计划更具吸引力。”

近日，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)宣布拟从特定标的募集资金不超过582亿元，引发市场强烈关注。此前，去年8月，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)刚刚完成一轮固定收益提升，共募集资金197亿元，高淳资本、国泰君安、瑞银股份等机构参与认购。

从上一期CATL(当代安普瑞科技股份有限公司)固定收益计划发布后的市场表现来看，从增发计划公告日(2020年2月27日)至股东大会公告日(2020年3月16日)，股价下跌22.11%；股东大会公告日至中国证监会核准公告日(2020年6月30日)，股价上涨32.19%；自证监会核准公告日起至定增公告日(2020年7月30日)，股价累计上涨20.06%；自上次固定收益发行公告日起，股价累计上涨133.73%。截至8月16日收盘，CATL(当代安普瑞斯科技有限公司)股价收于477元/股，较上一轮161元/股的发行价上涨了196.27%。

近年来，不少上市公司完成了“实质性”再融资，引起了不少投资者的“不满”。对此，陈伟表示：“部分战略投资者可以低价获得定增股份，但对于无法参与定增的普通投资者来说，定增实施后股权的扩张无疑是在稀释其他股东的权益。在被投资项目短期内无法产生效益的情况下，上市公司的每股收益将下降。”

9家头部券商参与定增

耗资均超10亿元

近年来，券商参与的热情高涨今年以来，9家头部券商认购上市公司固定股份的成本超过10亿元。其中，中国银河参与增持上市公司38家，总成本51.98亿元；国泰君安参与增持上市公司35家，总成本49.86亿元；CICC参与了23家上市公司的定增，认购股数为49.46亿元。此外，中信证券、中信建投、招商证券、华泰证券、申万宏源、国泰君安资产管理均用于认购上市公司定增，资金总额超10亿元，分别为37.71亿元、21.15亿元、19.45亿元、18.91亿元、16亿元、11.44亿元。

在梳理相关数据时，记者还发现，部分券商更愿意“扎堆”参与上市公司的增持。其中，中国重汽、潍柴动力、TF证券、凯撒文化等4家上市公司定增，各吸引5家以上券商同时参与认购；中泰化学、浙商证券、张越科技、杨洁科技、雅化集团、蔡襄股份、西部证券、上海新阳、金利永磁、吉电股份等10家上市公司均吸引了4家券商参与其定增股份的认购。

是机构参与上市公司固定收益增加积极性的重要原因之一。Wind数据显示，年内实施定增的上市公司中，有42家公司最新股价较固定发行价涨幅超过100%。但参与上市公司定增并不是一项稳赚不赔的业务，风险与收益并存。截至目前，21家上市公司最新股价较固定发行价下跌超过10%。

对此，陈豪告诉记者：“再融资新规实施后，上市公司对机构的吸引力将大大增加。8折的市场价格无疑为战略投资者提供了良好的安全边际，锁定期的缩短也将大大减少。因此，机构愿意参与定增。”