李宁赚5000万安踏和特步业绩大幅上升

8月13日，李宁(02331.HK)发布2021年中期业绩报告。截至6月30日，李宁的营收为101.97亿元，同比增长65%；净利润突破19.62亿元，同比增长187%；毛利率增长6.4个百分点至55.9%。其多项指标均为2004年上市以来同期最高水平。

李宁表示，取得可喜成绩，是因为集团在疫情期间的销售改善措施持续取得成效。同时得益于国内消费者对健康生活要求的提高以及对国内运动品牌的充分肯定和大力支持。

红星资本局注意到，不仅李宁的业绩在提升，从安踏(02020.HK)、特步国际(01368)等众多国内运动品牌发布的业绩预告来看，也是如此。香港)，上半年营收大幅增长。

李宁上半年营收超百亿 净利润大涨187%

8月13日，李宁发布了年中业绩报告，多项指标为2004年李宁上市以来同期最高。

营收方面，截至6月30日，李宁的营收为101.97亿元，同比增长65%，这意味着上半年，李宁每天的收入超过5000万元。

红星资本局发现，服装业务大幅提升了李宁的整体业绩，营收同比增长72%；鞋类增长紧随其后，收入增长率为57%，这两项合计贡献了总收入的95%。但这些收入基本来自国内消费者，国际市场尚未打开。半年报显示，报告期内，李宁在国际市场的销售额仅为1.22亿元，仅占其营收的1.2%。

盈利能力方面，李宁2021年上半年净利润超过19.62亿元，同比增长187%；毛利率增长6.4个百分点至55.9%。

李宁解释，报告期内，零售折扣明显改善，部分存货拨备因存货原值下降及仓库年限改善而减少；此外，毛利率较高的直销和电商渠道占比提升，导致毛利率提升。

红星资本局注意到，营收大幅增长的具体原因来自李宁各销售渠道的贡献。首先，线下终端直销流量同比增长88%。李宁说，这是因为直营店大多建立在中国二线以上城市。去年同期疫情影响特别大，这一时期直营店实现了很大的复苏；其次，电商渠道和加盟商流量分别大幅增长77.8%和47.7%。

虽然李宁的主要流水来自线下门店，但李宁不仅没有扩张门店，甚至选择了关停。财务报告显示，截至2021年6月30日，李宁品牌(含李宁核心品牌、李宁YOUNG)直营店、旗舰店等线下销售点6745个，较去年12月31日减少188个；经销商63家，减少2家。

李宁解释，关店要优化渠道和效率，加快优质渠道建设，集聚大型商场，持续推动旗舰店等高效门店落地，同时持续优化门店，加速亏损、低效、微店的处理。

李宁财务报告发布后，8月13日，高盛发布研究报告称，李宁上半年业绩超预期，毛利率强劲，给出12个月每股103港元的目标价。

　安踏、特步等均业绩向好

　　阿迪、耐克业绩不及预期

今年3月以来，国产运动品牌销量大幅增长。除了李宁，特步、安踏、361度等国产品牌在2021年上半年都表现不错。

根据安踏6月发布的2021年上半年业绩预告，公司上半年营业利润将较去年同期至少增长55%。安踏表示，今年上半年，安踏主品牌零售价值同比增长35%-40%，零售价值o

阿迪达斯2021年第二季度财务报告显示，集团营收同比增长52%，其中北美增长87%，欧洲、中东和非洲增长99%，拉丁美洲增长230%，亚太地区仅增长66%。其中，大中华区是阿迪第二季度唯一收入负增长的地区，同比下降16%。

红星资本局了解到，去年大中华区贡献了阿迪达斯约35%的营收，但现在这一比例已降至19.8%。据AI财经社报道，阿迪达斯CEO卡斯珀花名册不得不承认，“中国市场的需求现在已经偏向中国本土品牌，而不是全球品牌。”

耐克相对更好。7月20日，耐克发布了2021财年年度报告。报告期内，营业收入445.38亿美元，同比增长19.08%；归属于母公司普通股股东的净利润57.27亿美元，同比增长125.56%。其中，耐克在大中华区的销售额为19.33亿美元，同比增长17%，但这一数字仍低于华尔街预测的22亿美元。