新发行的3777亿“固定收益”基金已超过去年全年

今年以来，动荡的市场环境催生了大量稳健的投资需求，“固定收益”产品受到市场好评，发行数量和规模均超过去年。

Wind数据显示，截至8月13日，今年新成立“固定收益”基金272只，总份额超过3777亿份，发行数量和规模均超过去年。去年“固定收益”基金总数为219只，总发行份额约为3745亿份。

当市场火热购买时，一些“固定收益”基金也开始限购模式。近期大规模认购“固定收益”基金，如中国人寿、太平瑞安等。而认购“固定收益”基金，如嘉实新天泽常规混合和申万菱新安鑫智能精选混合，均被暂停。

“固定收益”基金之所以能在波动的市场中受到追捧，与自身的风险收益特性密不可分。

TEDA宏利固定收益投资总监宋家旺指出，“固定收益”中的“固定收益”是指纯固定收益资产，“”主要是指固定收益资产中有权益的可转债、权益类资产中股票的一级创新、股票的二次配置和交易、股票的定增，以及衍生产品中的股指期货和国债期货。通过大规模资产配置，“固定收益”产品可以利用多类资产不同的风险收益特征及其相关关系，构建风险收益属性相对稳定的产品。"

“固定收益”产品的特点迎合了今年的市场环境。“在今年宏观经济和政策背景下，资本市场投资收益的确定性降低，尤其是股权市场，分化相当大。如果投资者选择了错误的方向和轨迹，就会造成投资损失。理论上讲，投资环境越复杂，资产配置策略越稳定。今年面临的投资环境比往年复杂得多，投资逻辑正在发生一些结构性变化。可以说，这种“固定收益”的产品工具投资是及时的，所以供需双方都在蓬勃发展。”宋嘉旺说。

此外，今年国内债券收益率处于较低水平，通过投资权益类资产获得股市结构性机会是不错的选择，这也是基金公司重点布局“固定收益”基金的重要原因。

英达通盈、英达现金宝基金经理吕一南指出，今年上半年债券市场迎来小牛市，债券绝对收益率处于低位，而金融机构负债端成本下降幅度有限，使得机构不得不加大权益类资产配置，以提高收益预期，防止资产收益和负债成本倒挂。此外，今年年初，权益市场延续了去年的火爆行情，市场仍对权益资产高度关注。从“固定收益”产品的发行结构来看，截至8月，偏债混合型基金发行规模超过3000亿，而二级债基发行规模为600亿，说明投资者更倾向于在权益类资产中拥有更高的仓位。

“之所以‘固定收益’产品受欢迎，主要是今年相对较低的利率环境为这类产品创造了更好的市场需求。由于纯债资产绝对收益率较低，银行理财、保险等大型基金面临资产收益倒挂、债务成本上升的风险，对权益类资产的配置动机更强。”卢一楠说。