上海证券交易所发布打击“非法报价”违法行为5封警示函将从严处理

今天(8月13日)晚间，上交所官网披露5封监管警示函，严厉打击线下投资者违规报价行为。记者注意到，上交所分别对深圳市承启资产管理有限公司、上海少奇派投资管理有限公司、上海罗明投资管理有限公司、平安养老保险股份有限公司进行了监管警示，对鹏华基金管理有限公司进行了监管警示，并通过了监管谈话决定。

上交所表示，经查，上述公司在科创板首次公开发行股票的线下询价过程中存在违规行为。常见问题主要包括两个方面：一是询价决策流程不规范，相关内部控制缺失。报价决策和评审过程不完整，存在事后调整内部报告建议区间、事后补充审批表等行为。询价当日，报价相关人员通讯设备未严格管控，员工内部管理不当，导致价格等关键信息存在泄露风险。

第二，报价结果缺乏客观的研究支持和合理的解释，未能在充分研究的基础上体现合理报价。在参与科创板新股询价过程中，尚未建立有效的估值定价模型，相关内部研究报告缺乏相关参数设置的详细说明，逻辑推导过程严谨完整，最终定价依据不足，定价结果随意。

据了解，这5张罚单是上海证券交易所7月15日至23日对科创板线下投资者进行的专项现场检查，主要是加强对报价监管的威慑，引导和督促线下投资者参与新股发行承销活动。

据媒体报道，本次线下投资者专项现场检查，基于科创板近期发行的40余只新股的详细询价和报价数据，筛选出报价一致性高、管理配售对象多、市场影响力大的线下机构投资者19家，其中基金管理公司10家、私募基金管理人6家、证券公司资产管理子公司2家、保险公司1家。上海证券交易所成立了7个专项检查组，同时赴北京、上海、广州、深圳等地进行现场检查。中国证券业协会也参加了现场检查。

值得注意的是，据上交所披露，鹏华基金个别人员多次对检查持否定态度，影响了现场检查的正常实施和开展。

针对上述违规行为的事实和情节，上交所对鹏华基金管理有限公司进行了监管警示并进行监管谈话，要求鹏华基金监察长及新股定价研究部相关负责人于8月19日在上交所接受监管谈话，说明相关情况，并提供与科创板新股询价相关的书面自查整改报告。

事实上，近期科创板、创业板发行价较低，导致公司募集资金不及预期，也引发了IPO首日股价暴涨的极端情况。申万宏源首席市场专家桂告诉记者，如果只是因为投资机构对部分公司不看好，这是有可能的。在市场化发行的条件下，企业发行失败是正常的，但问题是这些股票上市后被大量炒作。比如，读者文化曾经在上市第一天就涨过。

在当前的分配机制中，一些组织利用政策设置，控制群体报价，故意压低报价。

上海证券交易所表示，下一步，我们将按照中共中央办公厅、国务院办公厅《关于依法从严打击证券违法活动的意见》精神，继续落实“零容忍”要求，不断完善常态化报价监督检查机制，会同有关部门加强对报价机构和证券公司的监督检查，依法从严处理询价定价过程中的违规行为， 督促市场各方切实维护科创板新股发行良好生态。