a股成为唯一可以过度配置的资产 一些主流保险公司借调整来补仓

主流保险机构月度投资报告发布时间到了。上海证券报记者昨日获悉，从多家主流保险机构发给机构投资者的月度投资报告中可以看出，在众多主要资产配置品种中，a股是唯一被标注为“超配”的投资类别，其他主要资产投资品种则被标注为“低配”或“标准配置”。

为什么a股市场成为部分主流保险机构建议过度配置的唯一投资品类？据了解，他们认为权益市场具有重要的战略配置价值，市场极端风格短期修正后大趋势没有改变。具体原因包括：其他主要资产品种近期表现也有所欠缺；在影响资本市场表现的诸多不确定因素中，仍有许多不确定因素值得关注。

一是宏观政策预期更加积极，后续将支撑市场流动性和风险偏好。某大型保险机构投资经理表示，中期来看，在流动性相对充裕的环境下，预计市场仍以结构性市场为主。“央行全面降准降本统筹保护经济主体，后续‘触底’动力可以延续。”

其次，宏观数据虽有波动，但企业盈利能力优于宏观数据，呈现“微观明显强于宏观”的状态。从历史经验来看，在这种情况出现的阶段，股市的表现总是不错的。

这也使得保险机构作为资本市场的生力军，在近期动荡的市场中牢牢守住了自己的仓位。某保险资产管理公司的一位投资经理告诉记者，根据公司的预测，a股将延续结构性行情，因此他们会在再平衡过程中积极把握投资机会。

从多家主流保险机构的反馈信息来看，近期其持仓品种主要集中在两条线：一是新能源汽车、光伏等成长型板块，以及稀有小金属、焦煤、精细化工等众多行业。保险机构认为，从半年报业绩、产业政策、微景气等维度来看，这些行业的结构性机会将持续存在，强势板块仍将保持强势走势，表明高景气板块仍在受到市场持续关注。

二是低估值蓝筹股、保险、地产等板块被很多保险机构视为防御性板块。这些行业的估值已降至历史水平。从以往的投资经验来看，此时负债较长的大型保险公司往往在资产端采取“以时间换空间”、“以时间换估值”的投资策略。

保险机构在科技成长板块存在一些差异，导致早期的成长。有保险机构认为，短期来看，微观层面，科技成长板块出现局部交易拥堵甚至过热的迹象，可能会打乱下一阶段市场解读的节奏，带来整体市场的风格轮动。