前7个月增持超过5000亿元 外资继续增加在中国债券中的头寸

据Bond Connect 8月12日披露的数据，截至7月底，境外机构在中国银行间市场持有债券3.77万亿元，创下新纪录；与上月末相比，债务持有规模增加234亿元，连续第四个月增加。今年前7个月，境外机构持有境内债券增加5123亿元。分析人士指出，海外机构扩大对中国债券的投资是一种长期和趋势行为，体现了国际投资者对中国经济长期改善的信心。

持续加仓

7月，海外机构对中国债券保持浓厚兴趣。一是海外机构持续进入市场。央行上海总部近日宣布，7月新增5家境外机构进入银行间债券市场；截至7月底，共有972家境外机构进入市场。

二是海外机构加仓。虽然7月海外机构债务余额增幅较前几个月略有下降，但据业内人士分析，这并不意味着外资大幅下降。从数据来看，7月份境外机构在中央结算公司托管的债券增加754亿元，为今年3月以来最高。这些头寸主要是国债、政策性金融债券等利率债券，是境外机构投资的主要品种。截至7月底，境外机构在中央结算公司的债券托管金额已连续32个月增长。

三是海外机构交易活跃。央行上海总部数据显示，7月份，境外机构在银行间债券市场的即期债券交易量约为1.14万亿元，日均交易量约为520亿元，与6月份基本持平。

据统计，今年前7个月，境外机构持有境内债券增加5123亿元，高于去年同期的4847亿元。2020年是境外机构增持境内债券的大年，全年增持规模超过1万亿元。

大势所趋

在业内人士看来，外资配置中国债券呈现强势趋势的主要原因是后者极具吸引力。这种吸引力不仅来自估值性价比，还来自人民币资产的收益稳定性。同时也与中国市场日益开放有关。

"外商投资增加的总体趋势将持续下去."国家外汇管理局副局长王春英对此解释了四个原因：国内基本面为外资增持国内债券提供了根本支撑；债券市场有发展外资配置的空间；中国债券的资产回报相对有利；而人民币资产呈现一定的避险资产。

“截至去年底，外资持有的国内债券占整个债券市场托管总额的3%，低于美国的28%、日本的14%，也低于巴西等新兴市场国家(9%)。”王春英表示，未来债券市场将继续对外开放，外资占比仍有较大提升空间。据最新统计，截至7月末，境外机构债券持有量约占银行间债券市场托管总量的3.5%。

高等级债受青睐

海外机构越来越成为中国债券市场不可忽视的力量，尤其是对一些债券品种而言。

根据CICC的研究报告，2020年，境外机构增持境内债券1.05万亿元。其中，国债增加5709亿元，增持规模仅次于全国性商业银行；该行增持政策性金融债券4208亿元，仅次于广义基金和农村商业银行。

今年7月，境外机构增持规模最大的是国债和政策性金融债，分别为500亿元和245亿元。