水泥行业重组整合“加速度”或将第二批纳入碳市场交易

近年来，国家对水泥行业的结构调整不断加强，落后产能逐步淘汰，优势企业兼并重组，产业集中度日益提高。

8月10日，冀东水泥发布公告称，近日收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》。冀东水泥拟吸收合并金基水泥47.09%股份，获证监会受理。

中国水泥协会副秘书长陈丽表示，五年来，在供给侧结构性改革和国企改革的双重推动下，水泥行业并购重组逐步加快。全国大型企业强强联合重组完成后，区域产业集中度提升，布局开始。

据中国水泥网，2020年，我国水泥行业碳排放约13.75亿吨，约占当前全国碳排放总量(约102亿吨)的13.5%。在碳中和的背景下，水泥行业碳减排已成为必然趋势。因此，降低产业产能、优化产业结构是大势所趋。

中国硅酸盐学会工程技术分会合作部主任杜继泉在接受记者采访时表示，“现有水泥生产由于自身工艺流程的特点，产生大量二氧化碳。作为年产熟料近20亿吨的超级水泥生产国，对于水泥企业而言，在现有工艺技术条件下，应充分利用水泥窑协同处置危险废物，积极采用新的适用技术，提高熟料质量。尽量减少原材料和能源消耗，不搞运动减碳。”

兼并重组有望再掀高潮

冀东金隅的改制是水泥行业发展的一个缩影。公司于2016年启动重组，重组计划包括股权重组和两次资产重组。重组后，冀东水泥负责金隅集团所有水泥资产的控制和日常运营。

随着两次重组的完成，冀东水泥的产能不断扩大，华北地区龙头水泥诞生。到2020年，公司年熟料产能达到1.17亿吨，水泥产能达到1.7亿吨。据中国水泥网预测，2020年冀东水泥在华北地区的市场份额将达到30%，在京津冀地区将达到52%，在京津地区将接近100%。

重组后，公司盈利能力不断增强。冀东水泥的营收也从2015年的111.08亿元增长至2020年的354.8亿元，扣非归母净利润从-27.54亿元增长至27.73亿元。

2021年，冀东水泥启动第三次重组。重组合并后，金隅集团所有水泥资产将整合至冀东水泥，避免横向竞争，成为集团内唯一的水泥业务平台。

事实上，近年来，由于无法增加产能，大型水泥企业在置换落后产能的同时，也在通过并购积极扩大产能和市场。除了金隅冀东的重组，中国建材与中材的合并、华新水泥收购拉法基水泥资产等诸多行业整合也相继上演。

同样是区域水泥龙头的天山股份有限公司，在今年3月2日披露了重组计划。公司拟以981.42亿元的价格收购中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权、中材水泥100%股权。目前，这四家水泥企业的总收入已超过1000亿元。一旦天山股份完成本次交易，有望超越海螺，成为行业新龙头。

陈丽表示，“十三五”期间，大型水泥企业集团通过联合重组、整合产权或经营权等方式加大产业集中度。50强大型企业集团水泥熟料设计产能。

中钢经济研究院首席研究员胡玉木认为，“M&A和水泥企业重组有利于提高集中度，集中度的提高有利于产业结构的优化和市场流通秩序的规范；二是有利于控制行业总产能；第三，有利于通过规模经济降低行业碳排放。”

　水泥行业碳交易或拉开序幕

水泥工业是国民经济的重要基础产业，但也是碳排放大户。据中国水泥网报道，2020年，我国水泥行业的碳排放在工业行业中仅次于钢铁(钢铁的碳排放约占全国的15%)，因此水泥行业将是2030年和2060年二氧化碳排放峰值的重点碳减排行业。

随着全国碳排放权交易市场的启动，业内人士表示，“十四五”期间，水泥作为主要碳排放者将被纳入碳交易市场。

据了解，生态环境部重点组织了钢铁、水泥、建材、航空、石化、化工、有色、造纸等高排放行业的数据核算、报送和核查工作。

在当前背景下，水泥行业如何迎接碳交易？

胡建议，水泥行业必须加快转型升级，淘汰环保不达标的落后水泥企业。一是水泥企业要大力发展循环经济，从产业角度充分发挥经营优势，实现碳减排；二是培育碳交易人才队伍；三是通过技术减排，淘汰落后设备和产能，加强低能耗、低碳技术应用，降低石化能耗。

东海证券在研究报告中指出，水泥行业是实现二氧化碳排放峰值和碳中和的关键行业，未来可能进一步收紧错峰生产等减产措施，水泥行业产能有望进一步提速。头部水泥企业有望通过全国碳交易市场将其生产技术和环保水平优势转化为一定的经济效益，生产技术落后、环保水平低的小企业成本将快速上升或被淘汰。