债基平均收入升至2.91% 多款新产品提前结束招聘

业绩回升与市场风险偏好变化叠加，关注债券基金的配置价值。自8月以来，多家债券基金已提前结束募集。同时，部分债券基金在开市期也提前结束了开市。为了防止大规模稀释老持有人的收益，近期不少债券基金纷纷关起门来感谢客户。

业内人士表示，货币政策有望稳中略松，整体利率体系有望保持低位甚至创下新低。负债因素占优，业绩值得期待。

8月，11个债务基础被提前提高

数据显示，截至8月10日，今年债券基金平均收益率为2.91%，远高于上半年1.69%的水平。良好的业绩增长也提升了债券基金的吸引力。统计显示，截至8月11日，本月已有18只新基金(份额整理统计)提前结束募集，其中11只为债券型基金。7月，43只基金提前结束募集，其中只有9只为债券型基金。8月10日，三家债券基金宣布提前结束发行。其中，盈利稳定、短期债务60天滚动持有的中欧基金，原定4天募集，但一天内就售罄。

此外，8月3日，百佳基金纯债基础金百佳百里提前结束募资，两天募资26亿元。

华南公募募集部一位人士表示，近期债券产品快速发行与债券市场复苏有一定关系。8月2日，10年期国债收益率跌破2.8%。自从7月7日全国会议上提到“RRR降息”以来，10年期国债收益率已经下降了30BP左右，算是小牛市了。

也有业内人士认为，债基发行期限缩短可能与市场风险偏好降低有关。

深圳一位公开募捐人士表示，当前经济基本面稳定发展，政策稳中有松，对整个债券市场有利。然而，环境并不直接促进债券基金的快速发行。例如，7月份，央行下调RRR利率的幅度超过预期，这使得流动性容易放松，难以收紧，这有助于债券市场上涨，但债务基础并没有受到市场的明显追捧。“7月下旬以来，权益市场波动加大，资金风险偏好下降。机构倾向于配置固定收益产品，他们更有动力认购债券基金。”他还提到，8月以来发行的股票型基金反响平平，甚至连市场预期的双创ETF联接基金的首发也提前结束。

除了新基金，老债券基金也备受追捧，不少产品暂停大规模认购。Wind数据显示，债券基金占8月以来大量停牌买入基金的60%以上。比如8月11日起，中国人寿保险暂停大规模购买1-3年期CDB，银华风华三个月期CDB也将从8月13日起暂停购买。

此外，部分处于开市期的债券基金也宣布将提前平仓。8月10日，金英天一三个月定期债开盘原定于8月9日至13日开盘，随后公司宣布为更好地保护持有人利益，8月10日提前终止认购业务。

债券市场仍有增长空间

小心不要超出预期

下半年以来，债券市场整体走强。中长期纯债基金指数7月上涨0.79%，为去年4月以来最好月份。随着债券市场的走强，债券基金的业绩迅速恢复。Wind数据显示，截至8月10日，7月以来，收益率超过10%的债券型基金有10只，收益率超过5%的基金近60只。华商丰利将其定期A月收益率提升至16.68%，而该基金上半年的涨幅仅为15.61%。

今年以来，也是华商丰利增强版

诺安基金认为，目前国内经济运行相对平稳，但市场预计未来出口和房地产投资将面临下行压力，制造业投资整体偏强，基建投资年内不太可能超预期表现，支撑债券市场走强。就流动性而言，世界仍处于宽松模式。从中国人民银行的声明来看，以RRR减息和定向降息替代MLF操作的可能性依然存在，债券市场仍有上涨空间。

英国大学基金认为，在利率债方面，7月份的政治局会议更加关注经济下行压力和积极的财政政策。洪水和洪涝加上疫情扰动对经济运行产生负面影响，短期内收紧货币政策的概率有限。目前主要关注下半年基础设施配套效果的表现。债券市场收益率近期有较大的下降趋势。如果基础设施成功支撑经济，叠加社会融资增速将回升，债券市场今年剩余时间可能处于“先多后空”的状态。信用债方面，市场情绪高涨，配置不足的压力对短端产品形成一定支撑。但房地产和城市投资行业政策收紧对市场发行和风险表现影响较大，短期内市场结构性失衡仍将持续。后续要关注恒大等题材舆论发酵对市场的影响。

金鹰基金表示，目前债券市场环境乐观，但要警惕后续突发事件引发的回调。在可转债方面，价格和估值持续上涨，配置风险增加，因此要注意单只债券估值与业绩的匹配。信用方面，各期各信用等级收益率全面下降，风险依然存在，需谨慎对待信用下沉。