政策助力养猪企业健康发展 生猪板块小幅反弹

8月6日，同花顺猪肉板块上涨0.27%，成份股中东瑞、天邦上涨2%以上，牧原、傲农生物等养猪企业上涨1%左右。

农业农村部、发展改革委等部门近日印发《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，包括总体要求、稳定生猪生产的长效扶持政策、建立生猪生产逆周期调控机制、健全生猪稳产保供综合应急体系、持续推进生猪产业现代化等五个方面。贷款方面，《意见》建议银行业金融机构及时总结各地试点经验，加快推进土地经营权、养殖用房、规模化养殖机械、生猪抵押贷款等。对符合信贷条件但暂时经营困难的猪场(户)和屠宰加工企业，不得随意限制贷款、提取贷款或切断贷款。支持符合农发行功能定位和政策业务标准的生猪养殖相关贷款按程序纳入政策业务范围。

从上市公司经营情况来看，由于生猪价格、饲料等养殖成本下降等原因，生猪企业年中业绩预告较去年同期普遍下降。在牧原、正邦科技、新希望、石闻四家养猪龙头企业中，仅有牧原报告归属于上市公司股东的净利润为正(同比下降12.83%-5.42%)，其他三家均出现亏损。

猪价走势上，近期生猪价格有所回升，但与去年同期相比仍有较大差距。根据天邦股份2021年7月份商品猪销售情况简报，2021年7月份商品猪肥猪均价为15.47元/公斤，较6月份的14.02元/公斤有所上涨，但与去年7月份36.13元/公斤的价格相比，猪价不及去年同期的一半。生猪价格也反映了这一趋势。截至8月6日下午收盘，生猪期货2109主力合约收于17550元/吨，上涨1.12%。该合约历史低点为6月22日设定的16675元/吨，高点为2月24日设定的29805元/吨。

随着猪价下跌，年内相关上市公司股价大幅下跌。截至8月6日收盘，牧原、正邦科技、新希望、石闻等养猪龙头企业年内跌幅均超过20%，其中新希望、正邦科技股价跌幅超过40%。

但在二季度，基金公司仍选择增持部分养猪企业。同花顺数据显示，正邦科技二季度持有12只基金，合计持有5207.89万股，占流通股比例为2.26%，而一季度相关数字分别为6只、4305.11万股和1.87%。此外，自5月以来，许多养猪企业被调查的频率更高。以沐源为例，5月前仅发布2条投资者关系活动记录，5月后发布9条，5月前发布5条，5月后发布8条。

从研究内容来看，机构普遍关注养猪企业的成本控制和扩产。沐源股份表示，公司目前成本与2018年前相比仍有差距，明年仍有降本空间。公司希望通过提高猪的健康水平和提高成活率来降低公司的成本，明年的出栏量会比今年有所增加。具体生长速度取决于下半年母猪的生长速度。

从7月份销售情况来看，虽然猪价较6月份普遍回升，但7月份猪企销售情况呈现一定分化。正邦科技、石闻、傲农生物销量环比上升，沐源、天邦销量环比下降。沐源股份预计，下半年猪价可能会继续小幅上涨，但仍需谨慎。