公共股权激励需要一个长期的人才激励机制

经过三次股权变更，中欧基金员工持股比例已超过50%(含员工持股平台)，成为公募股权激励的典型样本。自2013年开业以来，除了金创何新基金、前海开源基金等先行者，近三年来，南方基金、E基金、广发基金也“试水”股权激励，中小基金公司纷纷效仿。

公募人认为，对于公募基金公司和员工来说，股权激励机制不仅是利益共同体，更是文化和命运共同体。在示范效应下，未来还会有更多的案例。但股权激励并不是“灵丹妙药”，机制与人才的兼容性也是影响公司发展的重要因素。

中欧基金员工持股比例突破50%

中欧基金近日发布股权变更公告称，“公司原股东北京百骏投资有限公司将其持有的公司20%股权转让给个人股东，本次股权变更已办理工商变更登记手续。

自2014年实施员工持股计划以来，中欧基金已有三次股权转让。除本次股权转让外，2014年中欧国际工商学院原股东国都证券、百骏投资分别向公司核心员工转让10%股权，2017年意大利联合银行、万盛基金会分别向公司核心员工转让10%、1.7%股权。通过三次股权转让，截至目前，中欧基金员工持股总数已超过50%(含员工持股平台)。

其实不仅仅是中欧基金，早期实施股权激励的基金公司，因为优秀人才的不断纳入，股权激励的比重也在不断增加。例如，成立于2014年8月的金创何新基金，是业内第一家成立即实现员工持股的基金公司。当初公司员工持股比例只有30%左右。经过后续的增资扩股，目前员工持股比例已增至49%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，创新激励机制是留住核心人才的重要途径。对于有能力的人来说，他们更倾向于在能够提供充分发挥空间和足够激励的平台上发光发热。

公募股权激励潮起

2013年6月起实施的《基金法》第22条指出，公募基金的基金管理人可以实施专业持股计划，建立长期激励约束机制，从而开启公募基金股权激励的浪潮。据不完全统计，截至目前，实施股权激励的基金公司已超过30家，取得了显著成效。

Wind数据显示，2014年末中欧基金管理规模仅为254.58亿元，2015年上半年一度突破千亿元。截至2021年二季度末，中欧基金非货币基金规模达3902.04亿元。随着规模的增长，中欧还培养了周应波、葛伦等一批实力雄厚的基金经理。

截至今年7月底，金创何新基金公募管理规模突破600亿元，专项基金账户月均管理规模位居行业第一。海通证券数据显示，截至6月30日，金创何新基金近两年和一年的权益类基金回报率分别为170.08%和80.31%，位居行业第三。

在示范效应下，2019年7月，南方基金成为“老十”中首家实施股权激励的基金公司，涉及中高层员工100余人；2019年末，E基金股权变更获得监管核准，新增珠海荣荣宝等6名合伙股东，合计持股9.39%。公司高管和核心员工共投入1244.2万元，激励计划覆盖全公司。180多人；2020年以来，广发基金等公募加入了股权激励团队的行列。除了一些大型基金公司，股权激励制度已经开始在中小基金公司或独立董事的公开发行中推广。

金创何新基金总经理苏彦柱对记者表示，在伙制下，员工不是简单的劳动雇佣关系，而是利益共同体、文化共同体和命运共同体。通过这种跨时间的利益调节机制，员工可以团结起来做好企业。“这种机制就像种树一样，可以优先保证公司在采水施肥的前期生存下来，然后在三五年的水果生产后，再分享给大家。”

据苏彦柱介绍，未来金创何新基金会将每隔一两年对激励计划进行重新评估，并对员工持股进行内部调整。“有些新员工刚开始并不明显，但几年来表现不错，我们会重新评估，纳入员工持股计划。”

中欧国际工商学院基金董事长窦也表示，中欧国际工商学院基金股权改革的根本目的是完善治理结构，建立良好的机制，让大家都能成为股东，共同做长远的事情。据悉，未来中欧基金将继续分批对公司核心骨干等优秀人才进行股权激励。

苏彦柱还提醒，股权激励不是“灵丹妙药”，基金公司的长远发展要考虑机制与人才的兼容性。管理者在制定战略规划、确定组织架构后，要跟踪各岗位的人才匹配度，并进行动态优化调整。换句话说，人才组合比人才本身更重要。