九家券商年内拟募集资金总额不超过1083亿元

上半年，券商业绩延续了亮眼的增长态势。为进一步扩大业务规模、提升业绩，应对行业更激烈的竞争，券商对补充资本的需求旺盛。据记者统计，今年以来，已有9家券商抛出再融资计划，拟募集资金总额不超过1083亿元。

对于券商的再融资，大股东的态度大相径庭。配股方面，券商大股东承诺全额认购或已兑现；对于定增，不少券商大股东保持沉默或选择不直接参与。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示：“由于市场整体相对低迷，券商股票表现不佳，很多券商都减少了定息募资。大股东等特定目标投资者在投资选择上相对谨慎。”

　自营、信用两大业务

　成定增募资最主要投向

近日，长城证券抛出不超过100亿元定增方案，新三板上市券商粤开证券抛出不超过150亿元定增大方案。今年截至目前，国联证券、国海证券、东兴证券、长城证券、粤开证券等共5家券商抛出增资计划，拟募集资金总额不超过470亿元。

从固定投资来看，长城证券拟投入资金中介业务不超过50亿元，证券投资业务不超过25亿元，偿债不超过25亿元。粤开证券拟投资交易不超过60亿元，信用交易不超过40亿元，资产管理不超过10亿元，偿还次级债等债务不超过40亿元。

从业务结构来看，自营收入已经超越经纪业务，成为证券公司最大的收入来源。经纪人不断增加对自营业务的投资。抛出固定收益计划的5家券商在募投中均“瞄准”了自营业务，总投资185亿元，占总募资比例的39.36%。其中，粤开证券表示：“与上市券商相比，公司固定收益业务仍有较大提升空间。”

与此同时，“补血”信用交易业务和扩大融资融券业务规模成为各券商关注的焦点。融资融券、股票质押等资本中介业务。是证券公司在金融机构中发挥中介作用的主要表现。不少券商重新定位了信贷业务的发展方向和目标，在确保合规风险可控的前提下，稳步扩大业务规模。抛出固定收益计划的5家券商计划投放信贷交易业务170亿元，占总募资比例36.17%。

除了补充公司资本、发展业务外，粤开证券、长城证券募集的部分资金用于偿还债务，引起了众多机构和投资者的关注。面对投资者的“拷问”，长城证券表示：“截至3月31日，公司合并报表资产负债率为68.76%。本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产、净资本将相应增加。资产负债率下降，资产负债结构更加合理。”

　募资“缩水”或是“足额”

　　取决于大股东是否参与

大股东参与券商再融资，似乎决定了券商能否足额融资。记者了解到，西部证券今年完成定增，全额募集资金75亿元，其控股股东、实际控制人陕西投资集团直接参与认购。相比之下，浙商食古

或许是受上述两家券商募集的固定收益资金大幅“缩水”的影响，长城证券三大股东明确表示愿意认购该固定收益股，不会参与本次发行定价的市场竞价过程，而是承诺根据市场竞价结果以与其他投资者相同的价格认购。发行价格未能通过竞价方式产生的，长城证券控股股东华能资本、第二大公司深圳能源同意以发行底价参与认购，第三大股东深圳新江南不参与认购。

国海证券的定增也获得了大股东的支持。其控股股东、实际控制人广西投资集团拟出资不低于1亿元、不超过12亿元认购本次定增股份；广西投资集团控股子公司中恒集团拟出资不低于2亿元且不超过3亿元认购本次定增股份；广西金投拟出资不低于3亿元、不超过8亿元认购本次定增股份。

在配股方面，券商大股东“跟得上”，给出最直接的承诺并兑现。今年以来，中信证券、东方证券、财通证券、东吴证券四家上市证券公司抛出配股计划，拟募集资金总额不超过613亿元，四家证券公司大股东均承诺全额认购本次再融资可分配股份。从今年已完成配售的券商来看，红塔证券募集资金79.41亿元，认购比例高达99.39%，创造了券商配售认购比例新高；红塔证券控股股东云南合和(集团)及实际控制人中国烟草总公司控制的其他股东已履行全额认购承诺。华安证券募集资金39.62亿元，认购比例99.11%。公司控股股东安徽省国有资本运营控股集团有限公司履行了全额认购承诺。

宝信金融首席经济学家郑雷在接受采访时表示：“上市公司定增的目标是特定股东。如果这些股东对公司不看好，就不会积极参与认购。但是，配股的对象是现有股东，如果他们不参与，他们的股份就会被稀释。同时，面临配股的投资者远多于定增，一般来说，反应度也较高。一方面，在配股中，股东持股越多，摊薄越多，有时还要跟进。另一方面，配股操作流程快。不耽误资金使用，而定增有时周期太长，并且可能会失败，除非很看好后市，否则定增的股东未必有兴趣参与。”