金科股票的分离可能会暂时中止近几个月五分之一市值的蒸发

今年7月，股份实际控制人、前妻陶解除一致行动人职务，引起深交所关注。8月3日晚，金科股份回复深交所称，双方均未明确表示拟注销《一致行动协议》。认为与陶虽有分歧，但都不愿迈出第一步，打破一致行动的关系。

解除一致行动关系的风波持续了28天。随着市场环境的收紧，金科股票市值蒸发超过54亿元，缩水近五分之一。与之前对融创的打击相比，风波过后，黄红云与前妻的一致行动关系被破解，没有黄红云实现对金科股份的绝对控制，未来仍需警惕“野蛮人”。

解除一致行动关系？还没有

和陶的离婚始于四年前。2017年3月，发布公告称，获悉实际控制人、陶已办理离婚手续，经友好协商解除婚姻关系，并收到其签字的《一致行动人协议》。一致行动期间，陶同意委托行使其本人及股东在控股的表决权和提案权。

然而，今年7月8日，陶夏虹发布《致金科全体员工的公开信》，声称黄红云单方面违反了与其签订的一致行动协议的承诺条款，黄红云操纵金科部分人士诬陷陶建和陶郭林(两人都是陶夏虹的兄弟)。陶夏虹还表示，将召开新闻发布会披露此事。

5天后的7月13日，深交所向发出关注函，要求披露黄与陶的一致行动关系是否解除，以及解除的原因和依据。12天后，金科宣布将推迟答复。

8月3日晚，金科股份回复关注函称，陶夏虹于7月16日回复公司称，公司解聘相关人员“是黄红云先生有意单方面终止一致行动协议的具体表现”。请张强先生(注：金科股份董事会秘书)与黄红云先生核实该行为及行为意识是否符合其主观意愿。如果一致，应在一定期限内发布公告，表明黄红云先生主动单方面提议终止一致行动关系。

回函显示，黄红云已回复公司，并在7月8日的回复中重申了自己的意见，即“本人无终止与陶夏虹女士一致行动关系的主观意愿，但完全尊重陶夏虹女士的意见。”对此，金科股份认为，双方均未明确表示终止《一致行动协议》的意思表示，因此终止《一致行动协议》不存在法律后果。

也就是说，陶认为，辞退两个弟弟是辞退一致行动人的具体表现，而应该主动提出辞退一致行动人关系。然而，黄红云表示，他无意解除一致行动关系，但尊重前妻的意见。似乎双方都不想迈出打破一致行动关系的第一步。

北京(重庆)律师事务所律师也认为，如果或陶拟注销《一致行动协议》，应明确通知对方，通知到达即生效。

　　车建兴临时救场

虽然陶夏虹和黄红云都没有明确的解除一致行动关系的意图，但这并不意味着黄红云可以坐视不管。

根据披露，的一致行动关系包括五个主体：本人、陶、黄(二人之女)、控股和文化。陶、黄个人分别持有股份10.98%、2.49%、2.31%。金科控股和陶虹文化分别持有金科7.24%的股份金科控股和陶虹文化均由和陶控股

若两人不终止一致行动关系，黄红云及其一致行动人合计持有金科股份29.99%；如果终止，黄红云及其一致行动人持有的股份总数将降至20.54%。无论是29.99%还是20.54%，黄红云的股份都没有达到绝对控股的地位。

因此，自陶夏虹主动出击后，金科股份便开始采取行动。7月12日晚，金科股份有限公司发布关于紧急召开公司第十一届董事会第九次会议的通知，当天也以通讯表决方式召开。会议审议该议案后，同意使用自有资金以集中竞价方式回购公司部分股份，回购股份价格不超过7.90元/股，回购股份资金总额不低于5亿元(含5亿元)且不超过10亿元(含10亿元)。

此外，7月8日，金科股份还宣布收到大股东的书面文件。为保护和巩固黄红云对公司的实际控制地位，确保公司安全稳定发展，当黄红云持有的金科股份实际可支配表决权的股份比例小于或等于20.5425%时，大股东委托黄红云行使公司6%股份的表决权，有效期为五年。

当时，金科有限公司并未披露委托表决权的大股东是谁，但深交所在前述关注函中明确要求披露股东信息。金科股份8月3日表示，大股东为广东洪敏企业管理咨询有限公司(以下简称广东洪敏)，为红星家具集团有限公司全资子公司，实际控制人为车建兴。截至2020年12月31日，红星家具集团及红星家具集团控制的广东洪敏持有金科11.04%的股权。

　　仍需防范“野蛮人”

根据黄红云与广东洪敏签署的《表决权委托协议》，广东洪敏只有在黄红云实际可支配表决权的股份比例小于或等于20.5425%时，才会将6%股份的表决权委托给黄红云行使。这意味着，无论陶夏虹与黄红云是否解除一致行动关系，黄红云控制的表决权都不会超过30%。

不高，金科股份就曾被融创中国盯上，黄红云与融创中国为争夺第一大股东的地位也是竞相增持，融创系的三家公司一度持有金科股份29.35%的股权，与黄红云及一致行动人持有的约29.98%非常接近。除了二级市场，融创系指派的董事，也时常在金科股份的董事会上投出反对票，对黄红云等人所做出的诸多决策提出反对意见。

在长期拉锯之后，至2020年4月，融创系开始退出，天津聚金物业管理有限公司向广东弘敏转让了金科股份11%的股权。而后，融创系慢慢抛售了剩余股份，至今年7月，已经不在金科股份前十大股东之列。如今，金科股份前十大股东共计持有公司约55%的股权，剩余45%散落于小股东之手。

中国城市房地产研究院院长谢逸枫对中新经纬客户端表示，夫妻离婚一直都是影响上市公司控股权变动的“黑天鹅”，一旦进行股权分割，创始人或实控人的持股比例可能就会降低，进而对公司治理的稳定性带来隐患。

谢逸枫称，黄红云及一致行动人的持股比例不到30%，显然是不太高的，融创之前突击入股导致控股权受到威胁就是一个例子。如果未来黄红云的持股依旧不高，或者一致行动人的稳定性存疑，不排除会有新的玩家盯上金科股份，黄红云仍需防范“野蛮人”的悄然入侵。

不过，从外界的报道看，车建兴与黄红云是有私交的，在将6%的表决权给了黄红云后，他还有5.04%表决权，这或许为黄红云的控股权保卫战增加了一些砝码。对深交所关注函的回复中，金科股份也称，根据相关规定，《表决权委托协议》生效之后，黄红云将会和广东弘敏构成一致行动关系，如果未来发生要约收购情形，届时公司将提请交易双方执行有关法律法规的要求，并及时履行信息披露义务。

金科股份股东权益可能发生的变动，也引起评级机构中诚信国际的关注。中诚信国际7月14日称，会对相关情况保持关注，并对金科股份信用状况进行跟踪评估并及时披露相关信息。

从7月8日至今，这场解除一致行动人的风波持续了28天，这28天里，伴随着市场环境的收紧，金科股份的股价一路下挫，从7月8日收盘价的5.28元/股，下跌至8月4日收盘价的4.26元/股，下跌了19.32%，总市值蒸发超54亿元。