券商板块出现复苏迹象 基金渴望守住财富管理的主线

本周前两个交易日，券商板块摆脱了此前的跌势，迎来了久违的大涨。申万证券行业指数两天上涨4.3%，同期上证综指上涨1.49%。

部分券商股票大幅上涨。东方证券股价周一涨跌停，昨日再度触及跌停，两天累计上涨15.66%。东方证券股价和日内成交额均创今年新高，“量价齐升”说明该股资金关注度正在快速升温。

作为本轮券商市场的领先标杆，东方证券的股价近两个月来一直保持稳步上涨的态势，较其他多数券商股票更具独立性。整个7月，东方证券累计涨幅超过12%，位居券商板块第一。

多位业内人士表示，在公募市场持续火热、财富管理需求持续扩大的背景下，具有财富管理特色的券商有望吸引更多关注。东方证券是券商行业中对财富管理利润贡献最高的标的之一。其汇添富和郑东资产管理处于行业领先地位，差异化发展为公司带来估值溢价。

7月30日，中国基金业协会发布了2021年第二季度代销机构持有公募基金100强榜单，其中东方证券持有的股票型和混合型公募基金合计494亿元，排名第五，仅次于中信证券、华泰证券、广发证券和中信建投。

除了东方证券外，广发证券股价近期也走出独立市场，7月累计涨幅4.97%，仅次于东方证券。广发证券也是财富管理特色券商，持有广发基金，参与E基金。

Wind数据显示，截至2020年末，广发基金管理的公募基金总规模为7634.25亿元，较2019年末增长51.91%；剔除货币市场基金和短期金融债券基金，总规模为5057.76亿元，位居行业第四。

国泰君安非银首席执行官刘新齐表示，居民资产配置从固定收益资产向非固定收益资产转移的趋势仍在继续。在这种背景下，理财赛道依然是金融界的好赛道。

据刘新齐介绍，虽然银行在资金销售金额上仍有显著优势，但券商和三方代销机构的金额保持了较高增长，且占比一直在提升。随着公募基金市场的不断扩大，建议关注拥有互联网基金销售平台的东方财富，以及基金留存规模较高的券商。

中信建投非银团队表示，2021年上半年证券行业净利润创2015年以来新高，超过2018年全年，行业景气度持续提升。但各类券商明显分化，头部券商表现稳定。东方财富和东方证券正在借助公募基金市场的发展，实现归属于母公司净利润的快速增长。

中证认为，居民财富持续入市是今年证券业面临的最大业务增量。投资者可以关注财富管理方面具有核心竞争力的精品券商。这类券商有望走出差异化发展道路，通过基金代销、资产管理等业务发展，实现更大的业绩弹性。