年内公司债发行规模近2.3万亿元 下半年仍有较大增长空间

今年以来，公司债券和公司债发行规模持续增长。根据Flush iFinD数据，截至8月3日，公司债和公司债总发行规模达22821.45亿元，同比增长9.1%。其中，发行公司债券2323只，发行规模达20152.69亿元，同比增长7.1%；发行公司债券281只，发行规模2668.76亿元，同比增长27%。

360政企安全集团投资总监唐川对记者表示，注册制后，公司债和公司债发行效率明显提升，对于经营状况较好的企业，债券融资效率明显提升。因此，在经济稳定发展的前提下，公司债和公司债整体年度发行规模稳步增长是必然的。同时，由于去年债券违约和今年财务管理趋紧，今年地方国企整体融资格局发生深刻变化，直接融资比重开始上升，也导致公司债券发行规模大幅提升。

苏宁金融研究院高级研究员陶金对记者表示，公司债和公司债的注册制、发行条件的放宽、发行品种和渠道的增加，总体上推动了公司债发行平稳较快增长。大型央企融资逐渐转向直接融资，公司债发行也在加速，这将是一个长期趋势。

不过，唐川表示，债券相关发行硬条件的放松，加上此前债券违约事件的影响，也将降低市场对公司债和公司债的认可度，这将进一步加剧投资者投资公司债和公司债产品意愿的分化。“头部效应”将逐渐显现，这将使经营状况不佳的企业在债券发行市场上更加“边缘化”。对于已经看到金融危机信号的企业，债务融资市场的冷遇也将常态化

今年，公司债迎来创新品种，沪深交易所推出碳中和公司债和乡村振兴专项公司债。Flush iFinD数据显示，截至8月3日，碳中和公司债发行30只，总发行规模315.5亿元；发行乡村振兴专项公司债券4只，发行规模28亿元。

“公司债券的增加是在推进注册制、鼓励直接融资、完善债券市场的背景下的必然趋势。未来应用债券融资的领域和行业会更多，债券品种的增加还会继续。”陶金说。

唐川表示，各类与国家战略相匹配的创新债券可谓是资金的有力、高效的引导工具。乡村振兴专项公司债等产品很好地解决了综合资质较弱的项目建设融资问题。可以预见，随着我国债券市场改革的不断深入，债券品种的创新将进一步加强。

陶金认为，长期来看，公司债和公司债的发行仍有很大空间。在公司债券方面，引入更多品种、简化发行审核、合理降低发行标准，将使更多经营主体参与公司债券发行，另一方面，信用需求将转化为债券融资需求。

唐川表示，从资本资产配置来看，由于国内优质资产已成为当前主流投资标的，信用评级较高的债券仍是金融机构等投资者青睐的资产类型。今年以来，金融市场持续向好，债券管理规范化不断完善，公司债务信息相关基础设施互联互通进程良好。